20220722-太平洋-中外股票估值追踪及对比_全市场与各行业估值跟踪_27页_3mb

全市场与各行业估值跟踪总结

核心内容概览

本报告分析了2022年7月18日至7月22日期间A股和港股的估值情况，并与美股进行了对比。重点包括行业涨跌幅、市盈率（PE）和市净率（PB）的历史分位、AH股溢价指数、以及中美行业PE对比。

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本周行情

行业涨跌幅

• 涨幅靠前的行业：

  • 环保：上涨5.00%
  • 计算机：上涨4.88%
  • 传媒：上涨4.77%

• 回落幅度较大的行业：

  • 农林牧渔：下跌1.60%
  • 电力设备：下跌1.59%
  • 建筑材料：下跌1.11%

年初至今行业表现

• 涨幅最大的行业：

  • 煤炭：上涨18.45%

• 跌幅较大的行业：

  • 电子：下跌27.56%
  • 计算机：下跌25.40%
  • 传媒：下跌24.79%

• 跌幅较小的行业：

  • 汽车：下跌0.65%
  • 农林牧渔：下跌3.19%
  • 建筑装饰：下跌3.33%

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A股整体估值情况

市盈率（PE）

• Wind全A PE (TTM)：17.71倍，位于2000年以来27.70%的历史分位。
• Wind全A（除金融、石油石化）PE (TTM)：27.20倍，位于2000年以来33.74%的历史分位。

市净率（PB）

• Wind全A PB (LF)：1.77倍，位于2000年以来20.61%的历史分位。
• Wind全A（除金融、石油石化）PB (LF)：2.68倍，位于2000年以来40.83%的历史分位。

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A股重要指数估值情况

市盈率（PE）

• 上证50：10.16倍

• 沪深300：12.28倍

• 创业板50：47.51倍

• 中证500：20.51倍

• 中小板指：33.43倍

• 创业板指：54.92倍

• 中证500市盈率：位于历史25%分位数以下。

市净率（PB）

• 上证50：1.34倍

• 沪深300：1.48倍

• 创业板50：7.35倍

• 中证500：1.77倍

• 中小板指：4.03倍

• 创业板指：6.39倍

• 创业板指、创业板50市净率：位于历史50%分位数以上。

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A股行业估值

市盈率（PE）

• PE估值较低的行业：交通运输、石油石化、电子
• PE估值较高的行业：农林牧渔、汽车、社会服务

市净率（PB）

• PB估值较低的行业：银行、非银金融、房地产
• PB估值较高的行业：电力设备、食品饮料、国防军工

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AH股溢价指数

• AH股溢价指数：146.29，位于历史91.25%的百分位。

AH股溢价较大的个股（Top 10）

A股名称	H股名称	溢价率
浙江世宝	浙江世宝	499.49
京城股份	京城机电股份	426.28
新华制药	山东新华制药股份	355.80
中信建投	中信建投证券	310.53
新天绿能	新天绿色能源	305.05
石化油服	中石化油服	281.35
荣昌生物	荣昌生物-B	27.02
中国平安	中国平安	25.33
招商银行	招商银行	23.17
浦东建设	浦东建设	22.61

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中美行业PE对比

A股相对美股PE偏高的行业

• 材料
• 可选消费
• 日常消费品
• 医疗保健
• 信息技术
• 电信业务

A股相对美股PE偏低的行业

• 能源
• 工业
• 金融
• 公用事业
• 房地产

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中美行业PB对比

• 港股行业PB：全部恒生行业指数PB均小于40%历史分位点，其中公用事业、金融业、地产建筑业、电讯业、综合业、资讯科技业、能源业、工业指数PB均低于10%历史分位。

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估值所反映的风险溢价ERP

• 本期ERP：上证50、沪深300、中证500、全A ERP分别为7.059%、5.357%、2.089%、2.860%，均较上期有所下降。

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风险提示

• 货币政策超预期
• 疫情扩散超预期
• 中美摩擦加剧

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估值向下空间

• PE估值：多数重要指数仍高于历次底部，仅上证综指、上证50、中证500低于2008年底、2012年底的底部水平。
• PB估值：上证综指、上证50与中证500PB估值低于2008年底、2012年底的底部水平。

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全A个股PE、PB区间分布

• PE区间分布：

  • 0倍以下：17.43%
  • 0-10倍：6.13%
  • 10-20倍：14.45%
  • 20-30倍：15.98%
  • 30-40倍：11.76%
  • 40-50倍：8.00%
  • 50-60倍：4.98%
  • 60-70倍：4.05%
  • 70-80倍：2.52%
  • 80-90倍：2.12%
  • 90-100倍：1.53%
  • 100-200倍：6.51%
  • 200倍以上：4.54%

• PB区间分布：

  • 0倍以下：0.65%
  • 0-1倍：6.72%
  • 1-2倍：25.62%
  • 2-5倍：48.38%
  • 5倍以上：18.63%

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行业龙头估值对比

家电

• 国内龙头：美的集团（PE 13.2）、格力电器（PE 8.1）、海尔智家（PE 17.4）
• 国外龙头：索尼（PE 15.2）、开利全球（PE 21.3）、松下（PE 10.9）

食品饮料

• 国内龙头：贵州茅台（PE 43.9）、五粮液（PE 29.0）、海天味业（PE 60.0）、金龙鱼（PE 95.8）
• 国外龙头：可口可乐（PE 25.9）、百事（PE 25.3）、帝亚吉欧（PE 27.9）、百威英博（PE 20.2）

非银金融

• 国内龙头：中国平安（PE 8.3）、中国人寿（PE 21.3）、招商银行（PE 7.2）、建设银行（PE 4.5）
• 国外龙头：伯克希尔哈撒韦（PE 4.4）、摩根士丹利（PE 11.0）、贝莱德（PE 16.4）、嘉信理财（PE 25.3）

钢铁

• 国内龙头：宝钢股份（PE 5.6）、中信特钢（PE 13.1）、包钢股份（PE 39.6）
• 国外龙头：淡水河谷（PE 3.8）、富国银行（PE 9.9）、浦项钢铁（PE 2.8）

电气设备

• 国内龙头：宁德时代（PE 83.9）、隆基股份（PE 49.3）、通威股份（PE 20.1）、亿纬锂能（PE 67.2）、汇川技术（PE 44.9）
• 国外龙头：施耐德电气（PE 29.7）、日本电产（PE 45.5）、阿西布朗勃法瑞（PE 12.3）、三菱电机（PE 15.6）、伊顿公司（PE 24.6）

电子

• 国内龙头：小米集团-W（PE 23.9）、海康威视（PE 17.5）、京东方（PE 5.5）、工业富联（PE 9.9）、立讯精密（PE 29.4）
• 国外龙头：苹果（PE 24.5）、基恩士（PE 45.0）、思科（PE 15.3）、高通（PE 15.4）、日立（PE 11.4）

互联网

• 国内龙头：阿里巴巴（PE 27.9）、腾讯控股（PE 12.9）、百度（PE -18.8）
• 国外龙头：Facebook（PE 0.0）、Twitter（PE -272.4）、EBAY（PE -2.8）

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总结

本报告提供了A股和港股在2022年7月18日至7月22日期间的估值分析，包括行业PE、PB、重要指数估值、AH股溢价以及中美估值对比。整体来看，A股市场估值处于相对低位，部分行业如煤炭表现较好，而电子、计算机、传媒等行业则表现较差。AH股溢价指数较高，显示A股估值偏高。中美行业PE对比显示，A股在多个行业相对美股偏高，而在能源、工业等少数行业偏低。报告提示了货币政策、疫情扩散和中美摩擦等潜在风险，为投资者提供了重要的参考信息。