20211013-西南期货-早间评论_15页_615kb

文档内容总结

宏观分析

核心内容

• 资金面：央行10月12日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，单日净回笼900亿元。银行间资金面整体平衡偏紧，货币市场利率涨跌互现。
• 政策面：国家发改委深化燃煤发电上网电价市场化改革，扩大电价浮动范围至上下20%，但居民、农业用电保持稳定。改革有利于改善电力供应，促进企业平稳生产，对物价影响有限。
• 国债策略：国内货币政策稳健，流动性可能收缩，需关注后续宽信用政策对债市的影响。中长期来看，利率有望回升，收益率曲线或回归平坦。

股指分析

核心内容

• 市场表现：上证指数跌1.25%，深证成指跌1.62%，沪深300跌1.06%，科创50跌2.25%，上证50跌0.52%。
• 板块表现：钢铁、石油天然气、券商、稀土、特高压板块领跌；白酒、地产、医美板块活跃。
• 成交量：两市成交金额连续两日低于万亿元。
• 策略建议：IF和IH合约逢低回场；IC多头滚动换月暂时观望。

螺纹、铁矿

核心内容

• 市场表现：螺纹钢、铁矿石期货承压回落。
• 供需分析：钢厂复产导致供应回升，但需求淡季尚未到来，建议关注回调买入机会。铁矿石需求受碳达峰政策压制，反弹空间有限，建议关注做空机会。
• 策略建议：关注螺纹钢回调买入机会，铁矿石反弹做空机会。

焦炭焦煤

核心内容

• 市场表现：焦炭、焦煤期货价格大幅上涨。
• 供需分析：焦煤供应仍受制于资源稀缺和进口受限，焦炭生产受限，期货价格较现货贴水，建议中线做多。
• 策略建议：关注回调后的买入机会，已建多单持有。

原油

核心内容

• 市场表现：上海原油涨0.49%，布油跌0.32%。
• 供需分析：全球原油需求旺盛，供应端增量缓慢，四季度仍将维持偏紧格局。天然气价格上涨，或带来额外需求。
• 策略建议：多单持有。

PTA

核心内容

• 市场表现：PTA主力合约跌2.26%，夜盘跌0.65%。
• 供需分析：供应端快速提升，需求端受双控政策影响，开工率维持低位，但成本支撑走强。
• 策略建议：多单止盈。

短纤

核心内容

• 市场表现：短纤主力合约涨1.65%，夜盘跌0.82%。
• 供需分析：福建地区限电导致供应减少，江苏部分工厂重启，但整体供应仍偏弱。需求端织机开工率回升，库存去库。
• 策略建议：多单持有。

乙二醇

核心内容

• 市场表现：MEG主力合约涨2.12%，夜盘涨0.72%。
• 供需分析：成本端持续走强，供应端开工负荷低位，进口货源偏少，供需双弱局面有所改善。
• 策略建议：多单持有。

PVC

核心内容

• 市场表现：PVC涨逾2%，夜盘小幅回落。
• 供需分析：成本支撑仍存，下游需求偏弱，库存有所累积。限电和原材料价格高企抑制消费。
• 策略建议：设止损控制仓位，多单持有，谨慎追涨。

天然橡胶

核心内容

• 市场表现：天胶小幅收涨，夜盘窄幅运行。
• 供需分析：产区天气影响原料价格上涨，下游需求未明显改善，库存小幅累库。
• 策略建议：设止损控制仓位，暂时观望。

PP&LL

核心内容

• 市场表现：PP、LL小幅收跌。
• 供需分析：成本端支撑较强，下游刚需采购偏弱，库存有所累积。建议短期偏多思路对待。
• 策略建议：设止损控制仓位，偏多思路对待。

铜

核心内容

• 市场表现：铜价维持震荡运行。
• 供需分析：海外供应扰动逐步解决，国内废铜供应偏紧，电解铜产量稳定，消费端受限。
• 策略建议：维持观望。

铝

核心内容

• 市场表现：铝价突破震荡区间。
• 供需分析：供应端受限电限产影响，需求端表现疲软，伦铝库存下降带动内盘上涨。
• 策略建议：逢低试多。

锌

核心内容

• 市场表现：锌价突破震荡区间。
• 供需分析：锌精矿加工费提前见顶，冶炼厂减产预期存在，但抛储补充供应。
• 策略建议：维持观望。

铅

核心内容

• 市场表现：铅价出现反弹。
• 供需分析：再生铅利润微薄，限电影响市场流通货源，抛储提振市场情绪。
• 策略建议：逢高沽空。

豆粕

核心内容

• 市场表现：豆粕价格承压，期货价格下跌。
• 供需分析：美国大豆产量高于预期，国内需求恢复，但下游亏损扩大，短期利空积累。
• 策略建议：建议豆粕空单继续减仓，推进止盈。

油脂

核心内容

• 市场表现：豆油、棕榈油库存周比增加，价格下跌。
• 供需分析：美豆油、马棕、加菜籽价格下跌，国内库存增加，偏空。
• 策略建议：短空考虑获利减仓，推进止盈。

棉花&棉纱

核心内容

• 市场表现：棉花价格受产量预期影响，期货价格震荡。
• 供需分析：国内籽棉收购价上涨，新年度产量预计减产，但外盘ICE棉花价格下跌。
• 策略建议：观望为主，短期回调后可关注中长期做多机会。

白糖

核心内容

• 市场表现：外盘原糖下跌，国内期货价格震荡。
• 供需分析：美国糖产量上调，巴西减产，国内库存高位但中长期供给偏紧。
• 策略建议：逢低中长期做多。

苹果

核心内容

• 市场表现：期货价格涨停，受天气影响优果率担忧。
• 供需分析：主产区天气异常，预计2021产季红富士苹果收购价格低于去年。
• 策略建议：止损后观望。

生猪

核心内容

• 市场表现：生猪价格反弹，期货主力合约收涨2.69%。
• 供需分析：华储收储提振市场情绪，但供给增多对猪价形成压力，消费端或提前改善。
• 策略建议：建议区间操作，注意资金管理，设置止损。

鸡蛋

核心内容

• 市场表现：鸡蛋价格小幅上涨，期货主力合约收涨0.61%。
• 供需分析：天气转凉，消费端偏好，但产量预计稳定，库存压力不大。
• 策略建议：建议区间操作，注意资金管理，设置止损。

玉米

核心内容

• 市场表现：玉米期货主力合约收涨1.06%。
• 供需分析：新作玉米进入收割季，但天气影响收割进度，陈粮仍在消化。深加工企业补库支撑价格，但持续效应有限。
• 策略建议：暂时观望，注意资金管理，设置止损。

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