20240320-东证期货-棉花调研报告_纺织_金三_订单遇冷_棉价上下两难_23页_989kb

纺织“金三”订单遇冷，棉价上下两难

• 调研目的：春节期间下游纺织订单不及预期，产业信心受挫，通过山东棉纺调研了解市场实际状况，分析纺织旺季表现。

• 调研总结：

  • 上游：新疆棉走货慢，贸易商观望；进口棉销售较快，尤其是巴西棉；新疆中小轧花厂销售进度快，但大型企业捂盘待涨。
  • 下游：国内棉纱报价回归年前水平，但销售不畅，产销率低，库存累积；纺织厂普遍亏损或保本，生产压力大，订单不足导致可能减产放假。

• 行情展望：郑棉主力合约3-4月预计震荡于15500-16500元/吨，外强内弱的局面持续；全球新棉增产预期限制上方空间，但内外棉价差可能支撑疆棉需求；整体持谨慎偏乐观态度。

• 风险提示：金融市场波动、产地天气变化、产业政策风险影响市场稳定。