20221212-华创证券-建筑装饰行业周报_继续推荐基建_地产稳增长_17页_1mb

建筑装饰行业周报（20221205-20221211）总结

核心内容

本周建筑装饰行业整体表现一般，大盘上涨1.61%，建筑行业上涨1.39%。行业重点推荐基建和地产板块，认为稳增长政策持续发力，将推动行业复苏。

主要观点

地产板块

• 政策支持加强：多家股份制银行加入房地产企业战略合作，改善融资环境，推动地产行业资产负债表修复。
• 融资改善：如中信银行、光大银行、招商银行、中国民生银行等均与地产企业签订战略合作协议，提供意向性融资。
• 政策落地：随着地产政策逐步落地，企业资金需求将得到合理满足，推动行业复苏。

基建板块

• 政策支持：上交所发布央企综合服务新安排，推动央企估值回归合理水平，关注稳增长和“一带一路”背景下的央企价值重估机会。
• 专项债发行：本周专项债发行26.10亿元，累计发行40191.91亿元，同比增长12.86%。
• 城投债发行：本周城投债发行996.02亿元，净融资额117.87亿元，但累计净融资额同比减少46.29%。

关键信息

市场表现

• 行业表现：建筑行业上涨1.39%，在各行业中表现一般。
• 个股涨跌：本周共78只股票上涨，涨幅前五为：中国铁建（10.87%）、美丽生态（10.20%）、海波重科（8.70%）、同济科技（7.98%）、文科园林（7.33%）。
• 跌幅前五：*ST美尚（-16.67%）、乾景园林（-12.36%）、建发合诚（-9.19%）、创兴资源（-8.77%）、龙元建设（-8.58%）。

资金面

• 汇率：美元对人民币即期汇率为6.9480，较上周下降0.09。
• 利率：十年期国债到期收益率为2.8903%，较上周上涨2.27bp。
• SHIBOR：一个月SHIBOR为1.9780%，较上周上涨5.50bp。

公司动态

• 订单类：本周共12家公司新签27份订单，总金额309.69亿元，其中水利工程、路桥施工、城轨建设等为主要项目类型。
• 业绩类：高新发展子公司1-11月实现销售收入0.93亿元，同比增长107.92%。能辉科技2022年度业绩预计下滑。
• 其他：13家公司发生大宗交易，重要股东增减持情况出现，如宝鹰股份高管减持，节能铁汉高管增持等。

投资建议

• 重点推荐：苏文电能、中国交建、中国建筑、四川路桥。
• 其他推荐：中国中铁、中国电建、鸿路钢构。
• 建议关注：中国能建。

风险提示

• 基建投资增速不达预期。
• 政策推进程度不及预期。

行业数据

• 股票家数：154只，占比0.02%。
• 总市值：18,197.39亿元，占比1.97%。
• 流通市值：14,584.19亿元，占比2.10%。

建筑子行业估值

• 整体估值：2022年建筑板块估值为7.27倍。
• 子行业估值：钢结构19.34倍，工程咨询服务Ⅲ14.90倍，园林工程14.43倍，其他专业工程13.59倍，装修装饰Ⅲ12.77倍。

基建数据跟踪

• 专项债：本周发行26.10亿元，累计发行40191.91亿元，同比增长12.86%。
• 城投债：本周发行996.02亿元，净融资额117.87亿元，累计净融资额12182.57亿元，同比下降46.29%。
• 发改委项目：2022年度批复项目合计投资额3626.76亿元，同比增长61.60%。
• 公司订单：本周共12家公司新签27份订单，总金额309.69亿元，累计合同订单23639.16亿元，同比增长15.16%。

PPP项目成交情况

• 本周成交：9个项目，成交规模103.15亿元。
• 累计成交：12958个项目，累计成交项目规模20.64万亿元。

团队介绍

• 组长、首席分析师：王彬鹏，上海财经大学数量经济学硕士，4年建筑工程研究经验。
• 分析师：鲁星泽，慕尼黑工业大学工学硕士，曾获多项行业奖项。
• 分析师：郭亚新，南开大学产业经济学硕士，2020年获得多个奖项。
• 助理研究员：郅勇，华中科技大学金融学博士，2022年加入华创证券研究所。

投资评级体系

• 公司投资评级：强推（预期未来6个月内超越基准指数20%以上）、推荐（预期未来6个月内超越基准指数10%-20%）、中性（预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间）、回避（预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间）。
• 行业投资评级：推荐（预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上）、中性（预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%）、回避（预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上）。

免责声明

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