20200823-华泰证券-有色金属行业周报（第三十四周）_17页_1mb

行业周报（第三十四周）总结

核心内容概览

本行业周报为2020年8月23日发布的有色金属行业分析报告，涵盖行业评级、一周涨跌幅、重点公司动态、子行业观点、行业走势、价格及库存数据、以及相关行业新闻和公司公告。报告指出，短期内金价受美元指数上涨影响回调，但长期来看，金价上涨动力仍来自弱势美元和负利率情景的延续。同时，钴价和稀土价格因供需关系及政策因素被看好继续上涨。

行业评级

• 有色金属：增持（维持）
• 基本金属及冶炼II：增持（维持）

一周涨跌幅前十公司

一周跌幅前十公司

本周观点

1. 金价：短期受美元指数上涨影响回调，但长期逻辑未变，预计金价在弱势美元和负利率情景下仍具上涨动力。
2. 基本金属：价格维持高位震荡，铜价因供需平衡及废铜政策不确定性保持震荡。
3. 钴锂：钴价受收储消息提振，市场情绪改善，预计继续上涨；锂价因供给过剩但成本支撑，预计持稳。
4. 稀土：重稀土供给存在收缩可能，价格或继续上涨。

重点公司及动态

推荐公司

建议关注公司

行业走势与子板块表现

• 上证综指：上涨20.58%，涨幅0.61%
• SW有色金属：上涨36.32%，涨幅1.05%
• SW工业金属：上涨12.89%，涨幅1.10%
• SW铝：上涨42.39%，涨幅2.04%
• SW铜：上涨40.59%，涨幅1.41%
• SW铅锌：下跌6.86%，跌幅0.29%
• SW黄金：上涨436.22%，涨幅4.78%
• SW稀土：下跌313.29%，跌幅5.66%
• SW钨：下跌130.14%，跌幅1.99%
• SW锂：下跌1908.08%，跌幅4.95%

重点公司观点

嘉元科技

• 2020H1：营业收入4.05亿元，同比下降46.79%；归母净利润0.58亿元，同比下降68.11%。
• 未来展望：受益于新能源汽车复苏及产能扩张，盈利有望改善，维持增持评级。

宝钛股份

• 2020H1：营业收入20.38亿元，同比增长3.67%；归母净利润1.42亿元，同比增长28.64%。
• 未来展望：产品结构优化，融资扩产，推动高端产品市场，维持增持评级。

恒邦股份

• 2020H1：营业收入164.46亿元，同比增长26.62%；归母净利润1.34亿元，同比下降8.51%。
• 未来展望：通过融资降本增产，打开成长空间，维持增持评级。

行业动态与新闻

• 行业新闻：

  • 多晶硅企业停产，硅价上涨。
  • 俄罗斯贝加尔湖矿业公司启动乌多坎铜矿项目。
  • 西澳发现铜镍矿床，推动资源勘探。
  • 商务部：有色金属价格以降为主。
  • 工信部：铅锌行业运行情况稳定。
  • 金田铜业：上半年净利润增长12.31%。
  • 东方锆业：与中国有色金属建设股份有限公司签署战略合作协议。

• 公司公告：

  • 嘉元科技：发布2020年半年度报告摘要、财务报告等。
  • 宝钛股份：发布2020年半年度财务报告、董事会决议公告等。
  • 恒邦股份：发布减持公告、股东大会决议公告等。
  • 格林美：签署电池梯次利用及循环再生项目备忘录、参股公司科创板上市申请通过等。
  • 南山铝业：发布股东大会决议公告、法律意见书等。
  • 江西铜业：召开临时股东大会。
  • 盛和资源：控股子公司遭受洪灾，董事长代行总经理职责。
  • 贵研铂业：发布半年度报告摘要和全文。
  • 博威合金：实施“博威转债”赎回、控股股东股份被动稀释等。

风险提示

• 经济形势不及预期
• 政策调整
• 需求低迷
• 价格波动

结论

本周有色金属行业整体表现分化，部分公司因政策和市场情绪上涨，而另一些公司则因供需失衡或经济复苏乏力下跌。金价短期承压，但长期逻辑未变，钴和稀土因供需紧张和政策利好被看好继续上涨。重点公司嘉元科技、宝钛股份、恒邦股份表现稳健，未来成长性良好，建议增持。