20231127-万联证券-传媒行业周观点_番茄与爱奇艺合作为影视生态赋能_数据要素领域持续催化_14页_1mb

传媒行业周观点总结

上周传媒行业（申万）下跌0.60%，跑赢沪深300指数。国家政策推动数据要素X行动，番茄与爱奇艺合作强化影视生态，降低制作成本。游戏市场保持强劲，腾讯《王者荣耀》全球收入领先，预计2023年全球游戏收入达1840亿美元。投资建议看好政策支持下的影视院线复苏、广告营销梯媒、AIGC应用；风险包括政策变动和消费复苏不及预期。

关键数据

• 行业表现：传媒板块周涨幅为-0.30%，影视院线板块周涨幅为-1.11%，游戏Ⅱ板块周跌幅为-3.39%。
• 估值：传媒行业PE（TTM）为25.64倍，低于6年均值。
• 游戏亮点：腾讯游戏占据全球畅销榜多数位置，《绝区零》等新游表现突出。
• 政策动态：数据局推动数据要素乘数效应，工信部发布AI大模型专利报告。

投资建议

• 游戏：聚焦市场回暖和电竞发展。
• 影视院线：利好政策助力电影行业复苏。
• 广告营销：梯媒是核心赛道，影院广告等线下渠道有复苏潜力。
• AIGC：已在广告、影视、游戏等领域广泛应用，显著提升效率。

风险因素：政策环境变化、消费复苏不及预期、市场竞争加剧、AIGC技术应用不足、商誉减值。