20230714-华创证券-家居行业跟踪报告_对话产业大咖_软体的Beta与顾家的Alpha_15页_2mb

家居行业报告总结

1. 软体家居市场趋势

• 旧房焕新推动家居行业新增长，软体家居被视为存量市场的“碎黄金”。
• 特点：客单价低、需求分散。局部软装更新（如沙发、床垫更换）具有高频交易特点，而硬装翻新为低频；消费者偏好简化收纳、强调空间感和舒适度。
• 趋势：从过度定制回归返璞归真，软体家居因其灵活性适应旧改需求，局部更新机会更大。

2. 软体家居集中化趋势

• 集中度提升：头部企业通过供应链协同、智能制造和材料创新降低成本，提高性价比；疫情导致中小企业订单减少，内销和出口市场集中度上升。
• 零售驱动：软体家居有强烈零售属性，门店专业化和数字化提升营销效率。未来整装零售化是重要发展方向。
• 潜在机会：
  • 软床：市场碎片化，需新材料和设计创新（如模块化定制），生产效率待提升。
  • 床垫：作为睡眠解决方案，机遇在于智能生态整合（例如华为合作），需要企业具备全链条能力。
  • 新材料与科技：疫情增加健康和舒适需求，如抗菌面料、3D缝纫工艺及智能联动（例如全球智能床市场快速增长，但需解决商业化问题）。

3. 顾家家居分析

• 业务升级：一体化整家产品占比高（2023年618活动达29%），推出全自制、零增项套餐，强化设计和交付。
• 双赛道策略：结合软体优势与整家定制，目标成为中国家居行业领导者。销售模式从批发转向零售，依托区域零售中心（“1+N+X”战略）捕捉流量。
• 营销与战略：内贸年会强调“一体两翼”发展，店态向场景空间转型；品牌主题“用爱挺你”，聚焦用户细分和全渠道引流。
• 零售优势：顾家是典型零售型家居企业，相比批发企业，零售模式助力规模扩张。

4. 风险提示

• 渠道改革可能不及预期，宏观经济下行影响需求，政策变化不确定性。
• 专家观点仅供参考。

注：此总结基于提供的证券研究报告内容，聚焦核心要点，并采用Markdown格式进行组织。