20210823-国投安信期货-铁合金周报_政策扰动供应_价格再次攀升_6页_5mb

政策扰动供应，价格再次攀升总结

核心内容

近期，钢铁及铁合金市场受到政策扰动和供需变化的影响，价格呈现波动上升趋势。尽管终端需求环比有所改善，但经济下行压力仍对需求前景构成一定制约。与此同时，供给端因政策限制未放松，导致市场处于紧平衡状态，价格获得支撑。

主要观点

1. 钢材需求

• 螺纹钢：上周全国均价下行至5436元/吨，环比下降。
• 热卷：上周全国均价下行至5714元/吨，环比下降幅度较小。
• 库存变化：螺纹钢社会库存减少1.59%，热卷社会库存减少0.14%，库存稳中有降。
• 需求前景：经济下行加快后，需求前景相对承压，需关注稳增长政策力度。

2. 硅锰市场

• 供给端：周度开工率53.27%，环比上升5.54%，前期限电影响边际趋弱，产量有所恢复。
• 政策预期：南方主产区（广西、云南、贵州）存在能耗超标问题，政策收严预期增强。
• 港口矿库存：本周港口矿库存572.8万吨，环比下降4.1万吨。
• 全球制造业PMI：7月全球制造业PMI为55.4，环比下降0.1，显示海外需求疲软。
• 操作建议：维持回调做多策略，关注政策落地节奏。

3. 硅铁市场

• 价格表现：硅铁现货价格有所上涨，7月出口量达5.67万吨，上半年累计同比抬升56.8%。
• 出口预期：预计三季度出口量将维持环比下降态势。
• 政策影响：宁夏、青海作为硅铁主产区，能耗超标问题突出，能耗双控政策将趋严。
• 供需平衡：尽管粗钢产量下降，但金属镁和出口需求支撑硅铁价格。
• 周度产量：8月第二周硅铁日均产量为16468吨，周度环比下降0.69%。
• 操作建议：维持回调做多策略，关注政策细则及落地情况。

关键信息

• 风险提示：钢厂大幅限产、防通胀政策节奏。
• 操作建议：逢低做多为主。
• 市场情绪：政策影响仍是市场情绪主导因素，尤其在硅锰市场。
• 供需关系：钢铁及铁合金市场整体维持紧平衡状态，政策限制对供给端形成持续压力。

星级评级

• 锰硅：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）
• 硅铁：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

数据支持

期货行情

现货涨跌

总结

整体来看，钢铁及铁合金市场在政策扰动下保持紧平衡，价格受供需关系及政策预期支撑。尽管终端需求有所改善，但经济下行压力仍需警惕。操作上建议逢低做多，关注政策细节及市场情绪变化。