20240621-中航期货-铝产业链周度报告_18页_1mb

瑞士央行宣布基准利率下调25基点，至125%，符合预期，提振市场风险偏好；中国电解铝产量5月环比增长72%至365万吨，主要因云南和内蒙古复产，但需求受季节性淡季影响，消费走弱，下游加工企业开工率下降；库存方面，上周中国电解铝社库减少29万吨，去化持续，但全年水平仍高于去年；成本小幅回落，加工利润尚可；宏观因素包括美元指数重回105高位抑制大宗商品，国内需求偏弱，人民币面临压力；后市研判：铝价延续企稳震荡走势，供应端复产接近尾声，需求不确定性存在，短期内波动可能增大。