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市场研究部证券研究报告总结

核心内容

本报告分析了2018年3月27日全球及中国市场的表现，重点探讨了中美贸易战对市场的影响，并对A股和美股的投资策略进行了建议。此外，还涵盖了财经要闻、海外市场综述、大宗商品走势以及政策动态等内容。

主要观点

1. 市场表现

• A股市场：周一中小创上演“绝地反击”，上证综指下跌0.60%，深证成指上涨1.19%，中小板指上涨1.71%，创业板指上涨3.16%。
• 美股市场：美国三大股指均创两年半以来最大单日涨幅，市场对中美贸易战的担忧有所缓解。
• 亚太市场：多数亚太股市收盘下跌，但日经225指数和韩国综合指数微涨。
• 欧洲市场：泛欧斯托克600指数下跌0.7%，创一年以来收盘新低。

2. 行业与概念表现

• 中信一级行业中，军工、计算机、医药等板块表现较好，而银行、煤炭、非银等板块跌幅较大。
• 概念方面，去IOE、芯片国产化、3D传感涨幅居前，而反关税、猪、土地流转指数跌幅较大。

3. 投资策略建议

• 高抛低吸：建议卖美股、买A股，高抛消费龙头和周期板块，低吸相对超跌的中小创。
• 控制仓位：鉴于内外高联动与美股持续去泡沫趋势，建议控制仓位、循序渐进，分批布局绩优成长龙头。

4. 中美贸易战影响

• 美方举措：特朗普依据“301调查”结果，计划对从中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。
• 中方立场：中方坚决反对单边主义和贸易保护主义，已采取反制措施，如对自美进口部分产品加征关税。
• 贸易战影响：贸易战可能对全球经济和美国自身增长带来负面影响，中国希望避免贸易战，但亦有应对准备。

5. 中国政策动态

• 地方政府债务管理：财政部发布通知，合理确定债务限额，强化债务风险监测和防范，推动专项债券管理改革。
• 原油期货上市：中国原油期货正式上线，采用人民币计价、净价交易、保税交割，吸引境外投资者参与。
• 光伏扶贫项目：合规光伏扶贫项目被列入电价补助目录，确保扶贫收益及时到位。

关键信息

市场数据

金融与经济动态

• 美债收益率：6月期美债收益率10年来首次超过标普500，显示市场对美联储加息路径的信心增强。
• 原油期货：中国原油期货正式上线，采用人民币计价，接受美元作为保证金，首批7个合约挂牌，基准价为416元/桶。
• 光伏扶贫：合规光伏扶贫项目被列入电价补助目录，确保扶贫资金优先拨付。

总结

本报告综合分析了市场表现、政策动态及投资策略，强调在当前市场环境下，应采取高抛低吸的策略，关注A股市场中相对超跌的中小创板块。同时，指出中美贸易战的担忧有所缓解，但长期影响仍需警惕。此外，中国原油期货的推出标志着中国金融市场进一步开放，而地方政府债务管理政策则旨在防范风险，确保财政可持续性。