20240821-国元证券-安井食品-603345.SH-安井食品2024年中报点评_速冻品韧性强_新零售渠道高增_3页_699kb

安井食品2024年中报总结

2024年8月21日，安井食品发布半年度报告。报告显示，2024年上半年公司实现总营收7544亿元，同比增长94.27%；归母净利803亿元，同比增长91.67%；扣非归母净利772亿元，同比增长111.1%。单季Q2营收3789亿元，同比增长23.1%；归母净利364亿元，同比下降25.1%；扣非归母净利352亿元，同比增长7.9%。公司每股拟派发现金红利1.38元，并在上半年累计回购5.8亿元，累计分红率达57.5%。

业绩强劲增长主要源于速冻调制食品的拉动，该业务收入同比增长218.6%，毛利率达29.91%。其他产品如速冻面米制品增长13.7%，但休闲食品收入下滑94.48%，主要因业务调整。渠道方面，新零售渠道收入同比增长273.2%，增速显著，而经销商和商超渠道则承压。毛利率提升18.1个百分点至23.91%，得益于高毛利产品占比提高，但Q2净利润下滑受管理费用率上升和政府补助减少等短期因素影响。

预计2024-2026年公司归母净利将连续增长，分别为1633亿元、1878亿元和2096亿元，对应市盈率13-10倍，维持“买入”评级。风险包括食品安全、原材料价格上涨和政策调整等因素。

本报告基于公司财务数据和行业分析，字数控制在950字以内。