20220618-宝城期货-镍_不锈钢周报_市场氛围偏空_镍不锈钢偏弱运行_12页_1mb

镍&不锈钢周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年6月18日镍与不锈钢市场的运行情况，结合宏观环境、供需变化及库存数据，对镍与不锈钢期货价格走势进行了研判。

主要观点

镍市场分析

• 宏观因素：美国通胀居高不下，美联储加息预期压制金属价格，对镍市场形成利空。
• 供应预期：菲律宾镍矿出口恢复，印尼高冰镍和湿法镍投产增加，长期来看镍供应紧张局面将有所缓解。
• 需求情况：上海复工复产逐步推进，汽车行业多项支持政策出台，但下游需求复苏仍需时间。
• 库存状况：国内精炼镍18库总库存为1.03万吨，环比减少0.09万吨；LME镍期货库存总计6.89万吨，环比减少0.17万吨，短期低库存格局延续。
• 价格走势：镍期价偏弱运行，建议以偏空思路对待，关注后续需求复苏情况。

不锈钢市场分析

• 宏观因素：美联储扩大加息步伐，但美国通胀压力依然高企，对不锈钢市场形成持续压制。
• 供需状况：不锈钢厂利润偏紧，生产积极性较差；下游用钢需求疲弱，终端改善仍需时间。
• 成本支撑：镍价回落导致300系不锈钢成本支撑减弱，进一步压制不锈钢价格。
• 库存变化：国内不锈钢总库存69.97万吨，环比减少1.8万吨，其中无锡地区库存大幅下降1.87万吨，佛山地区库存略有增加0.09万吨。
• 价格走势：不锈钢期价维持偏弱运行，建议以偏空思路对待，继续关注下游需求改善节奏。

关键信息

期货价格表现

• 沪镍：前结算价216,030元/吨，周收盘价197,000元/吨，周跌8.81%。
• 沪不锈钢：前结算价18,660元/吨，周收盘价17,565元/吨，周跌5.87%。

现货价格变化

• SHFE镍：1#金川镍当前价209,700元/吨，周跌4.46%；1#电解镍当前价207,400元/吨，周跌5.32%。
• LME镍：现货结算价25,435美元/吨，周跌7.74%。
• 304/2B不锈钢：无锡地区价格区间为17,300-19,600元/吨，周跌幅在2.03%-3.95%之间；佛山地区价格区间为17,000-19,750元/吨，周跌幅在2.04%-3.95%之间。

库存数据

• 镍矿库存：截至6月17日，国内12港镍矿总库存639.87万吨，环比增加16.73万吨，同比减少22.8万吨。
• 精炼镍库存：LME镍期货库存68,868吨，环比减少1,716吨；沪镍期货仓单库存2,017吨，环比减少12吨。
• 不锈钢库存：国内不锈钢总库存69.97万吨，环比减少1.8万吨；其中无锡库存53.43万吨，环比减少1.87万吨；佛山库存16.54万吨，环比增加0.09万吨。

供应与需求分析

供应情况

• 镍生铁&电解镍产量：2022年5月，国内镍生铁产量3.61万吨，环比下降4.75%，同比下降6.49%；电解镍产量1.43万吨，环比上升10.85%，同比增长10.00%。
• 镍进口量：2022年4月，我国镍矿净进口量248.93万吨，环比增长46.05%，同比下降22.39%；镍铁净进口量41.9万吨，环比下降2.58%，同比增长34.48%；其他未锻轧非合金镍净进口量0.97万吨，环比下降24.97%，同比下降40.21%；精炼镍净进口量1.26万吨，环比下降34.57%，同比下降33.87%。
• 不锈钢产量：2022年6月，国内300系不锈粗钢产量133.9万吨，环比下降6.17%，同比下降12.56%；全系别不锈粗钢产量274.96万吨，环比下降9.09%，同比下降4.22%；300系冷轧不锈钢产量61万吨，环比上升2.11%，同比下降10.16%；全系别冷轧不锈钢产量117.1万吨，环比下降3.68%，同比下降6.2%。

需求情况

• 新能源汽车：6月销量44.7万辆，环比增长18.00%，但整体需求仍处恢复阶段。
• 房地产：房屋新开工面积累计值51,628.1万平方米，环比下降30.60%；房屋施工面积累计值831,525.1万平方米，环比下降1.00%；房屋竣工面积累计值23,361.6万平方米，环比下降15.30%。
• 家电：电热水器销量169.1万台，环比下降24.06%；冰箱销量613.7万台，环比下降15.51%。

结论

• 镍：宏观利空与供应宽松预期并存，短期内镍价偏弱运行，建议偏空操作，关注需求复苏。
• 不锈钢：供需双弱，库存有所下降但需求疲软，宏观压制下期价维持偏弱，建议继续偏空对待，关注下游改善节奏。

分析师简介

• 姓名：阮俊涛
• 职位：宝城期货研究所黑色研究小组分析师
• 联系方式：ruanjuntao@bcqhgs.com
• 教育背景：悉尼大学毕业

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