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成本及库存支撑 聚酯延续偏强总结

核心内容概述

本报告分析了2021年2月26日聚酯产业链相关品种的市场表现，重点包括PTA、涤纶短纤、涤纶长丝及相关原材料的价格走势与市场供需情况。整体来看，聚酯产业链受成本端支撑与下游需求回升影响，延续偏强走势。

主要观点

• PTA市场：

  • 价格走势：PTA昨日涨停，夜盘延续上行，尾盘小幅回落。主力合约TA2105收盘价4882元/吨，涨幅3.48%。
  • 供需情况：3-4月PTA检修计划涉及产能580万吨，短期供应收缩。同时，下游纺织企业复工加快，开工率提升，PTA库存持续下降。
  • 成本支撑：国际油价上涨，带动PTA成本端走强，叠加社会库存偏低，PTA期价易涨难跌。
  • 操作建议：建议多单继续持有，长线投资者可逢回调做多。

• 涤纶短纤市场：

  • 价格走势：涤纶短纤大幅上涨，主力合约PF2105收盘价8506元/吨，涨幅5.80%。
  • 供需情况：涤纶短纤企业复产增多，供应预计增加；下游织造企业复工加快，需求回升，现货库存偏低，工厂挺价意愿强。
  • 成本支撑：PTA和乙二醇价格强势上涨，成本支撑依然显著。
  • 操作建议：短期关注终端订单情况，控制仓位，多单继续持有。

• 涤纶长丝市场：

  • 价格走势：DTY、POY、FDY等产品价格均有上涨，其中DTY涨幅2.21%，POY涨幅2.90%，FDY 68D和150D分别上涨2.35%和2.61%。
  • 市场预期：随着春夏订单的陆续下达，下游纺织需求有望进一步回暖，支撑涤纶长丝价格。

• 成本端影响：

  • 国际油价：国际油价大幅上涨，直接提升了PTA和乙二醇的成本，对聚酯产业链形成支撑。
  • 疫苗普及：全球新冠肺炎确诊人数下降，国内疫情零增长，消费预期向好，有利于纺织行业需求恢复。

关键信息

期货市场表现

现货市场数据

图表分析

• PTA及涤纶短纤价格走势：PTA和涤纶短纤主力合约价格均呈现上涨趋势，市场情绪偏乐观。
• 库存与开工率：PTA及涤纶短纤库存天数下降，开工率回升，显示供需关系改善。
• 市场预期：随着春夏订单的陆续下达，下游纺织需求预期向好，推动产业链整体偏强。

操作建议

• PTA：多单继续持有，关注节后订单情况。
• 涤纶短纤：短期库存及需求预期支撑价格，建议控制仓位，多单继续持有。
• 涤纶长丝：受益于下游需求回升及成本支撑，价格仍有上涨空间。

分析师与机构简介

• 分析师：赵睿，国都期货化工品期货分析师，河北金融学院金融硕士，擅长基本面分析，对化纤及棉纺产业链有深入研究。
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，团队来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，致力于提供专业的研究分析与交易咨询服务。

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