20220527-国都期货-豆类晨报_美豆周度出口销售符合预期_天气升水隔夜外盘走高_4页_886kb

美豆周度出口销售符合预期，天气升水推动外盘上涨

核心内容概述

本报告分析了2022年5月27日美豆市场情况，重点围绕周度出口销售数据、外盘走势以及国内现货与期货市场表现展开。整体来看，美豆出口销售数据符合预期，叠加天气因素和全球供需紧张，外盘价格大幅上涨，市场情绪偏乐观。

主要观点

1. 美豆出口销售数据

• 21/22年度：美豆出口销售净增27.68万吨，预期为20-80万吨，符合预期。
• 22/23年度：美豆出口销售净增44.3万吨，预期为10-60万吨，同样符合预期。
• 结论：出口销售数据表现稳健，未出现超预期增长，但市场对后续需求仍保持信心。

2. 外盘走势

• 隔夜外盘大幅上涨，触及近三月新高。
• 上涨原因：
  • 原油价格上涨，推动成本端走高。
  • 美国大豆主产区持续降雨，影响种植进度，引发天气升水。
  • 乌克兰危机持续对全球农产品市场形成支撑。
  • 南美大豆减产，全球旧作大豆供需偏紧，进一步推高价格。

3. 国内市场表现

• 现货市场：多数地区价格维持稳定，仅有部分港口如大连、东莞出现小幅下跌。
• 基差表现：主力合约基差持续走弱，显示市场对现货价格的预期偏弱。
• 国内操作建议：
  • 进口大豆及豆粕库存进入累库阶段，预计现货基差维持弱势。
  • 连粕单边走势仍随外盘成本端宽幅震荡偏强运行。

关键信息

期货市场数据（单位：元/吨）

现货价格与基差

图表说明

• 图1：国内大豆库存量，显示库存逐步累积。
• 图2：国内豆粕库存量，同样呈现累库趋势。
• 图3：生猪存栏同环比变化，反映国内养殖业动态。
• 图4：能繁母猪存栏同环比变化，影响未来生猪供应。
• 图5：美国大豆产区未来15天降雨量，提示种植进度受阻。
• 图6：美国大豆产区未来15天温度，与降雨量共同影响天气升水。
• 图7：美元兑人民币及雷亚尔汇率，反映国际经济环境。
• 图8：连粕活跃合约基差，显示市场对现货价格的预期。
• 图9：油粕比，反映油脂与豆粕价格关系。
• 图10：豆菜粕价差，体现不同粕类之间的相对价值。

分析师与机构简介

• 分析师：王雅静，对外经济贸易大学金融学硕士，高级分析师。
• 国都期货研究所：
  • 拥有高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校。
  • 致力于提供专业研究分析、交易咨询、产品设计及风险管理服务。
  • 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。

免责声明

• 本报告基于可靠资料，力求提供精确数据和客观分析。
• 对因使用本报告信息而造成的任何损失，国都期货不承担法律责任。
• 报告不提供定制化投资建议，投资者应自行评估投资风险并咨询专业顾问。