公用事业行业深度报告-CCER重启-绿电、减碳市场迎新机遇-中国银河_22页_1mb

中国碳市场与CCER重启：碳减排体系完善及行业机遇分析
2024年1月22日，全国温室气体自愿减排交易（CCER）市场正式启动，与2021年启动的全国碳排放权交易（CEA）市场共同构成完整碳市场体系。CCER作为自愿减排市场，与CEA的强制减排机制互补，助力双碳目标实现。当前CEA主要覆盖电力行业，年减排量约44.27亿吨二氧化碳，占能源排放总量40%。未来将逐步纳入石化、化工、建材等高耗能行业，预计2024年碳交易覆盖额达60亿吨，2030年突破106亿吨，碳价有望从74元/吨升至139元/吨，带动CCER需求增长。按5%抵消比例测算，2024年CCER市场规模约224亿元，2030年达735亿元。

CEA碳价自2021年以来上涨25%，达7067元/吨，略低于同期CCER成交均价（6351元/吨）。随着碳中和进程推进，免费配额缩减将改善供需格局，推动碳价持续上涨。对标欧盟EUA价格（6138欧元/吨），中国碳价存在显著提升空间。欧洲碳市场发展成熟，通过《欧洲绿色协议》设定2030年减排55%目标，并推出“Fitfor55”方案及CBAM机制，促使中国加速碳市场国际化进程，未来或扩大至钢铁、水泥等高排放行业。

新CCER方法学覆盖新能源、绿碳、蓝碳三大领域，包括并网海上风电、光热发电、红树林营造及造林碳汇。其中，海上风电年减排量当前约1200万吨，2025年将提升至4500万吨；光热发电因技术复杂且成本较高（约0.7-0.8元/度），需依赖CCER获取资金与政策支持；造林碳汇依托中国丰富森林资源，预计2030年市场规模达441-1058亿元；红树林营造通过储碳价值变现，首单拍卖成交均价达485元/吨。

CCER重启将带动相关产业链发展，建议关注海上风电（三峡能源、龙源电力、中闽能源、江苏新能）及碳监测企业（雪迪龙、聚光科技）。此外，CCER方法学完善将释放碳监测需求，推动技术应用。

风险提示包括CCER抵消上限压缩、项目过剩压低价格、方法学低于预期及碳市场建设延迟等。

（全文共998字）