20240228-浙商证券-房地产行业专题报告_春风吹又生_把握地下管网新机遇_15页_860kb

总结

核心观点

• 地下管网建设进入新十年周期，2024年将受益于政策支持，塑料管道成为主力。
• 塑料管道优势包括卫生性好、寿命长、成本效益高等，行业发展大趋势为“以塑代钢”。
• 行业规模高位稳定，未来10年每年10万公里管网改造可带来新增投资和销量。

政策背景

• 国家政策频发，强调地下管网民生工程，2012年至2024年有连续支持，2024年目标每年改造10万公里以上。
• “以塑代钢”政策完善，促进塑料管道应用，政策落地是关键驱动。

塑料管道分析

• 技术优势：相比传统材料（金属、水泥），塑料管道内壁光滑、耐腐蚀、重量轻、施工快。
• 成本影响：原材料（石油相关）占比高，价格波动风险大；行业产量稳，消费结构以市政和建筑为主。
• 市场趋势：产量高位，应用领域拓宽至新兴行业。

投资机会

• 产业链关注：测量公司、管材供应商、智能管理企业，潜在增值规模57-8%。
• 上市公司受益：如中国联塑、公元股份、伟星新材等，beta级新周期。

风险提示

• 政策执行不及预期，资金支持不足。
• 原材料价格波动，影响利润。
• 基建或地产投资下滑，需求减少。