20160507-东兴证券-电力设备与新能源行业周报_看好新能源公交运营相关标的_15页_1mb

新能源公交运营相关标的分析总结

核心内容

本报告为电力设备与新能源行业周报，聚焦新能源公交运营及相关产业链的发展动态与投资策略。报告指出，新能源公交车运营补贴政策的出台将加速公交电动化进程，对充电桩建设形成强需求，带动相关产业链公司业绩增长。同时，光热电价问题进入价格司工作日程，表明光热行业正获得政策支持。此外，中央国家机关新能源车比例目标提升至50%以上，进一步推动新能源汽车市场发展。

主要观点

1. 新能源公交运营补贴政策

• 深圳政策：新能源公交车运营补贴标准根据投放时间不同有所差异，2013年6月1日至2015年12月31日投放的车辆，补贴最高可达45万元/辆/年，2016年后根据购车价下降额退坡12%。
• 政策影响：补贴政策直接提升公交集团运营动力，拉动新能源商用车销售，推动充电站配套建设。

2. 充电桩建设与投资

• 政策推动：多地政府加大充电桩建设力度，北京、浙江、上海、河北等省市陆续发布“十三五”期间充电桩建设规划。
• 市场前景：预计2016年新能源汽车销量达55万辆，车桩比持续拉动需求，充电桩利用率有望提升，加速投资回收。
• 推荐标的：具备技术积淀及中标经验的中恒电气，积极开拓车企合作的特锐德公司，以及具备充电运营能力的易事特、科士达等。

3. 光热行业政策进展

• 电价制定：国家发改委价格司首次牵头召开光热电价制定座谈会，表明光热电价问题已正式进入政策制定阶段。
• 行业前景：首批20余个光热示范项目即将公布，装机容量预计超1.3GW，行业发展进入高速阶段。

4. 新能源汽车政策支持

• 上海细则：上海市发布新能源汽车补贴细则，解决新旧政策衔接问题，推动新能源车销量。
• 第三方充电站：上海首座由第三方投建的公交充电站投入运营，采用CMS主动柔性智能充电技术，提升安全性与电池寿命。

5. 核电行业进展

• 四代核电技术：清华大学研发的四代核电站蒸汽发生器换热组件顺利投产，应用于高温气冷堆示范电站。
• 核电建设规模：2015年我国核准开建8台核电机组，核电在建规模世界第一，特别是“华龙一号”示范机组建设。

6. 光伏行业动态

• 河北省光伏扶贫：计划通过光伏扶贫解决4万贫困人口，建设200万千瓦光伏扶贫电站。
• 分布式光伏推广：杭州经信委征集分布式光伏发电示范项目，推动光伏产业发展。

7. 风电行业规划

• 天津规划：推动燃煤机组超低排放，加强太阳能、风能等清洁能源利用，非化石能源比重超过4%。
• 河南规划：打造百万千瓦级风电基地，新增可再生能源发电装机700万千瓦以上。
• 张家口风电基地：三期规划2016年开发方案总容量422.95万千瓦，计划2018年底前建成投产。

关键信息

• 行业表现：上周电力设备行业下跌0.9%，与沪深300指数同步，行业整体估值处于历史中位，约为50倍。
• 投资组合：本周推荐投资组合为中恒电气（40%）、特锐德（20%）、首航节能（20%）、大洋电机（20%）。
• 市场数据：电力设备行业股票家数133家，行业市值15454.02亿元，流通市值10699.73亿元。
• 风险提示：新能源行业推广不达预期可能带来风险。

行业评级

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

重点推荐公司

总结

新能源行业在政策推动下持续发展，新能源公交运营补贴政策为行业注入新的增长动力，充电桩建设需求强劲，光热电价问题进入制定阶段，核电与光伏行业亦有重要进展。投资者可重点关注具备技术优势和中标经验的充电桩企业及光热发电相关标的。