20250205-东吴证券-金工定期报告_预期高股息组合跟踪_10页_550kb

预期高股息组合利用两阶段构建预期股息率指标，并在沪深300成份股中精选30只股票持仓，每月底调仓。其选股包括剔除停牌和涨停股票、剔除短期动量高的20%股票、剔除盈利下滑股票，并按预期股息率排序选择。

截至2025年1月，该组合平均持仓收益为-27.2%，跑赢沪深300指数(跌幅-29.2%)0.19%，跑赢中证红利指数(跌幅-33.7%)0.65%。本月调整了13只股票，其中表现最好的前四只股票有：宁波银行(收益79.4%)、亿联网络(65.1%)、南山铝业(38.4%)、新和成(340%)。

2月最新持仓中，股票行业分布广泛，包括银行、有色金属、基础化工等。预期股息组合于2月继续看多红利，但部分因子信号观点出现反转，例如M2因子信号由看多转为看空。

风险提示：模型基于历史数据，未来市场可能存在较大变化。（字数：396）