20160123-国金证券-交通运输行业研究周报_反弹首选超跌物流股_航空春运行情启动_12页_1000kb

交通运输行业周报总结

核心内容

• 评级：增持 维持评级
• 长期竞争力评级：高于行业均值
• 市场表现：本周交运板块整体上涨2.30%，优于沪深300指数（-0.17%）和创业板指（1.74%）。物流、航运、航空运输板块涨幅领先，分别上涨3.53%、3.50%、3.21%。机场、高速公路、港口小幅上涨，铁路与公交基本持平。

主要观点

• 航空板块：油价大幅下降，航油成本有望显著降低，叠加汇率企稳，春运行情启动，预计航空股将迎来相对收益机会。重点推荐春秋航空、吉祥航空、南方航空、东方航空、海南航空等。
• 物流板块：优质物流股短期超跌，具备反弹潜力。推荐华贸物流、怡亚通、象屿股份、传化股份等，因其在供应链、跨境物流、智慧物流等方面具备成长性。
• 机场与高速公路：作为价值配置首选，关注上海机场、深圳机场、宁沪高速、大秦铁路等，因其业绩稳定增长，股息率较高，且受益于迪斯尼等重大事件带来的客流和货流增长。
• 迪斯尼效应：上海迪士尼即将开园，将带动旅游出行和相关物流需求，重点推荐春秋航空、吉祥航空、上海机场等。

关键信息

市场数据（人民币）

行业数据跟踪

• 航运：BDI指数下跌5.1%，BDTI和BCTI分别下跌4.0%、3.7%。CCBFI小幅下跌0.3%，CCFI上涨1.8%。
• 油价：WTI原油期货结算价为29.53美元/桶，较前一周下跌3.1%。
• 汇率：美元兑人民币中间价为6.5572，较前一周下跌0.10%。
• 民航与快递业务：快递业务量11月为26.1亿件，同比增长58.3%；1-11月累计为182亿件，累计同比增长48.1%。民航旅客周转量和货邮周转量分别同比增长12.3%和13.7%。

重点公司盈利预测与评级

行业与公司要闻

行业要闻

• 物流：顺丰、普洛斯、港投物流园项目在郑州航空港实验区集中开工，优化航空物流资源配置。
• 机场：上海浦东机场启动航班时刻资源市场配置改革试点，采用抽签模式，建议关注民航局改革进展。
• 航空：多家航空公司密集申请开通日韩航线，春秋、东航、吉祥等计划3月开航，未来竞争加剧。
• 港口：中远集团收购希腊比雷埃夫斯港67%股份，建议关注其海外投资动态。
• 跨境电商：海航宁波跨境电商仓正式开仓，布局全球采购网络，打造跨境物流供应链。

公司要闻

• 大众交通：与关联方共同投资天治-衡锐定增1号资产管理计划，构成关联交易。
• 欧浦智网：申请25亿元综合授信，控股子公司申请5.9亿元授信额度。
• 中储股份：与电建地产、南国置业共同出资设立南京中储电建房地产开发有限公司。
• 怡亚通：设立21家项目合作公司，推进020金融业务，完善供应链分销平台。
• 传化股份：与上海海江物流管理有限公司合资设立上海传化海江公路港物流有限公司。

投资建议

• 航空板块：受益于油价下降、汇率企稳及春运行情启动，建议重点配置春秋航空、吉祥航空、南方航空、东方航空、海南航空等。
• 物流板块：优质物流股短期超跌，具备反弹空间，建议配置华贸物流、怡亚通、象屿股份、传化股份等。
• 机场与高速公路：作为价值配置首选，建议关注上海机场、深圳机场、宁沪高速、大秦铁路等。

评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。

行业与公司评级

• 行业评级：增持，预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%以上。
• 公司评级：买入与增持为主，部分公司如传化股份、外运发展等获买入评级，其他如普路通、新宁物流等获增持评级。

特别声明

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