20230714-国联证券-锦浪科技-300763.SZ-光伏逆变器稳定放量_储能增长潜力可期_3页_377kb

公司报告总结

公司概况与行业背景

锦浪科技（300763）属于电力设备与新能源行业，专注于光伏逆变器和储能逆变器领域。公司是组串式逆变器的龙头企业，凭借品牌和渠道优势在市场中占据稳固地位。

光伏市场状况

• 光伏装机需求持续旺盛，2023年以来国内光伏装机增速显著，合并出口数据表明组件和逆变器出口大幅增长。
• 分布式光伏装机占比上升，2022年达585%，2023年第一季度保持在539%，政策扶持推动其发展。

公司业务与技术

• 公司逆变器销量增长强劲，2022年实现9423万台，其中储能逆变器占20%。
• 技术领先，逆变器效率提升至99.1%，并计划通过定增扩展产能至年产95万台，投资分布式光伏项目。
• 储能逆变器市场潜力大，作为新增业务正快速放量，推动公司业绩增长。

财务预测与估值

• 2023-2025年预计收入和净利润年增率高达63.6%至51.2%，EPS及市盈率数据上调，反映出高增长预期。
• 维持“买入”评级，目标价169元，参考可比公司估值给予35倍PE。

风险提示

• 可能风险包括光伏装机需求低于预期、储能海外市场开拓不及预期、人民币汇率波动。

通过以上分析，公司受益于光储需求旺盛，有望实现持续业绩增长。