20240208-YY评级-23年产业景气观察_基于A股业绩预告视角_3页_336kb

总体A股业绩概况：截至2023年2月7日，全部A股上市公司中2790家披露业绩预告，占比52%。其中，归母净利润预盈主体占32%，预亏主体占20%，预增主体占27%，预减主体占25%。

• ROE提升行业：汽车行业受出口增长574%带动，盈利强劲提升；电力行业因煤炭价格回落和需求增加改善；出行和线下消费相关板块如交运、旅游、餐饮、纺织等盈利能力显著增强。

• ROE下滑行业：地产及产业链如建工、建材等领域持续亏损且恶化；机械行业盈利下滑；上游金属和能源行业受资源价格下跌影响；中游化工品价格下降导致部分企业盈利减弱，但橡胶、聚酯纤维等景气度提升。

• 业绩预报主体分析：459家存续债主体中，62%预期盈利或增长；盈利主体集中于汽车零部件、有色、化工、电力等，包括宁德时代和紫金矿业等；亏损主体涉及地产、航空和化工等行业；48家实现盈利扭转，主要在房地产、电力和交通运输，如新希望和华能国际；101家持续盈利增长超过50%，集中在化工、汽车零配件等领域。

总结指出，多数行业ROE下滑与投资或需求结构变化相关，建议关注上述分布对信用风险的影响。