20160918-东兴证券-建材建筑行业周报_周期后半段_需求波峰阶段特征明显_18页_1mb

建材建筑行业周报总结

核心内容

2016年9月18日发布的建材建筑行业周报指出，当前行业处于周期后半段，需求波峰阶段特征明显。市场整体呈现阶段性上涨趋势，水泥和玻璃价格均有不同程度的上升，市场信心指数也有所改善。分析师赵军胜认为，尽管部分区域市场表现不一，但整体来看，行业具备一定的投资价值。

主要观点

• 当前市场处于周期后半段，需求进入阶段性波峰阶段。
• 水泥市场区域差异明显，部分区域如山西、陕西、安徽等地水泥价格持续上涨，而西南地区需求恢复不及预期。
• 玻璃市场整体呈现松动趋势，但下滑速度有所放缓，价格和市场信心指数均有所上升。
• 房地产价格和商品价格的上涨进一步确认行业处于周期后半段。
• 行业整体表现优于市场基准，推荐组合中部分公司取得正收益，整体组合涨幅高于行业基准。

关键信息

水泥市场周度情况

• 华北：山西停窑促涨水泥，京津冀需求保持平稳。
• 西北：陕西普涨，周边省份受到带动，甘肃预计中秋节后上涨。
• 东北：需求总体平稳，辽宁仍依赖外省市场。
• 华东：皖北、皖中市场持续上涨，部分企业销大于产。
• 华中：河南停窑涨价导致市场混乱，湖北、湖南酝酿新一轮涨价。
• 华南：需求有所恢复，企业酝酿调涨。
• 西南：需求恢复不及预期，市场暂无涨价风声。

玻璃市场动态

• 中国玻璃综合指数为1,087.32，环比上升12.66。
• 中国玻璃价格指数为1,097.25，环比上升10.92。
• 中国玻璃市场信心指数为1,047.62，环比上升19.62。
• 原片玻璃价格小幅上涨，光伏玻璃市场持续松动，但下滑速度放缓。

投资策略

• 推荐组合包括北新建材、东方园林、伟星新材、东方雨虹、东易日盛、葛洲坝和海螺水泥。
• 组合权重分别为：北新建材（15%）、东方园林（15%）、伟星新材（15%）、东方雨虹（15%）、东易日盛（15%）、葛洲坝（10%）、海螺水泥（15%）。

市场回顾

• 上周申万建筑材料指数涨幅为-1.71%，高于沪深300指数0.68个百分点。
• 上周组合涨幅为-1.69%，高于行业基准指数0.02个百分点。
• 组合中北新建材取得正收益，东方雨虹取得绝对负收益但相对正收益，其他公司则取得绝对和相对负收益。

行业动态

• 水泥行业各区域市场表现不一，部分区域价格持续上涨，部分区域需求疲软。
• 玻璃行业整体表现有所改善，但光伏玻璃市场仍面临较大压力。

行业要闻

• 工信部和财政部支持贵州省开展水泥窑协同处置固体废物试点示范。
• 呼和浩特铁路局鄂尔多斯铁路物流基地项目正式开工，预计对物流产业发展有积极影响。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

重点公司表现

涨跌幅排名

• 建材行业涨幅榜：四川双马、松发股份、国统股份、三峡新材、北京利尔、开尔新材、上峰水泥、太空板业、罗普斯金、北新建材。
• 建材行业跌幅榜：韩建河山、方大集团、巨龙管业、融捷股份、英洛华、旗滨集团、华新水泥、柘中股份、三圣新材、兔宝宝、悦心健康。

总结

本周建材建筑行业整体表现优于市场基准，水泥和玻璃价格均有所上涨，市场信心指数上升。行业处于周期后半段，需求波峰阶段特征明显。推荐组合中北新建材、东方园林、伟星新材、东方雨虹、东易日盛、葛洲坝和海螺水泥表现较好，但部分公司仍面临下跌压力。行业动态显示，各区域市场表现差异较大，部分区域水泥价格持续上涨，而西南地区需求恢复不及预期。行业要闻方面，贵州省和鄂尔多斯的水泥及物流项目启动，对行业未来发展具有积极意义。