20231125-新湖期货-生猪周报_收储短暂提振_关注需求端_8页_4mb

生猪周报总结

核心内容

本周生猪现货价格呈现先涨后小幅回落的走势，全国平均生猪价为14.93元/公斤，较上周上涨0.2元/公斤。部分省份如河南、山东、湖北等价格涨幅明显，而四川则略有下降。尽管需求端因寒潮天气有所好转，但供应端过剩问题依旧存在，压制了价格上行动能。

主要观点

1. 市场走势分析

• 现货价格：本周生猪现货价格重心上移，但盘面延续弱势，近月合约走势偏弱。
• 政策影响：国家发展改革委启动第三批中央猪肉储备收储工作，对盘面产生短期提振，但利多反应持续性不足。
• 需求端：寒潮天气有利猪肉消费，尤其北方地区气温下降超过10°C，推动需求端向好。
• 供应端：供应过剩问题仍未缓解，导致价格反弹后出栏再度积极。

2. 养殖端动态

• 标肥价差：标肥价差延续走扩趋势，利于养殖端压栏挺价，出栏均重继续回升。
• 淘汰母猪：养殖端心态有所好转，淘汰母猪积极性减退，仔猪价格回暖。
• 成本与利润：以当前仔猪价格测算，外购育肥成本在14元/公斤附近，部分企业采购意愿增强，远月合约存在养殖利润机会。

3. 市场预期与操作建议

• 远月合约：关注05合约及远月合约的逢高套保机会。
• 市场预期：目前盘面价格升水现货，反映市场对年前需求的乐观预期，但需关注预期变化。

关键信息

1. 生猪价格数据

• 11月24日：全国平均生猪价14.93元/公斤，河南14.5元/公斤，山东14.62元/公斤，湖北14.6元/公斤，江苏15.2元/公斤，安徽15元/公斤，四川15.2元/公斤，广东15.89元/公斤。
• 11月17日：二元母猪平均价29.75元/公斤，仔猪价格25.31元/公斤。
• 10月27日：22省市平均生猪价15.29元/公斤，上周为15.82元/公斤，下跌0.53元/公斤；22省市平均仔猪价25.31元/公斤，上周为26.07元/公斤，下跌0.76元/公斤。

2. 生猪存栏与出栏情况

• 存栏量：全国生猪存栏量处于高位，能繁母猪存栏量稳定，生猪存栏结构显示养殖结构未发生显著变化。
• 出栏均重：生猪出栏均重周比继续回升，表明养殖端有压栏挺价的意愿。
• 出栏量：每季度出栏量持续增长，显示市场供应压力较大。

3. 生猪屠宰情况

• 屠宰量：全国生猪日度屠宰量继续回升，重点屠宰企业开工率有所提高。
• 冻品入库：冻品端存在低位入库行为，库容率下降，显示市场对节前需求的预期。

结论与展望

• 近期趋势：养殖端心态有所改善，但供应端过剩问题依然存在，收储政策对盘面影响有限。
• 未来展望：关注市场预期变化，远月合约存在套保机会，但需谨慎对待。
• 投资建议：建议关注05合约及远月合约的逢高套保机会，同时留意需求端变化及政策动向。

数据来源

• 价格数据：博易大师、ifind、mysteel、新湖研究所
• 存栏与出栏数据：国家统计局、农业农村部、新湖期货研究所
• 其他数据：饲料工业协会、国家发改委

免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，信息来源于公开资料和调研资料，不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告做出投资决策，需结合自身判断。本报告不构成投资、法律、会计、税务建议，亦不构成投资咨询建议。

创新服务与价值共享

• 创新服务：致力于提供高质量的衍生品金融服务。
• 价值共享：一切为了提升客户盈利能力，一切为了优秀员工持续成长。