20231125-新湖期货-新湖铁矿石周报_价格监管压力骤增_铁矿石价格或延续宽幅震荡_11页_5mb

新湖铁矿石周报总结

核心内容概述

本报告为新湖期货于2023年11月25日发布的铁矿石周报，主要分析了近期铁矿石市场行情、供应、需求、库存及未来价格走势。报告指出，铁矿石价格在政策监管和基本面因素的双重影响下，呈现宽幅震荡态势，短期内难以明确趋势。

主要观点

• 价格走势：本周铁矿石价格基本复制上周走势，冲高回落。上半周受基差回归驱动价格上涨，但周四和周五因政策监管压力加大，价格大幅回落。
• 政策监管：发改委等三部门召开会议加强铁矿石期现货联动监管，周五发改委第三次发声关注港口现货价格，显示监管意图明显，价格面临下行压力。
• 基本面：供应端恢复至正常水平，澳巴发运量回升；需求端日均铁水产量微降，但同比增加，钢厂利润修复背景下，需求仍偏强。
• 库存情况：港口库存低位缓慢累积，基本面未出现明显恶化。
• 价差与套利策略：01合约基差为68，周环比收窄10；1-5合约价差为38.5，周环比收窄8.5。考虑到港口低库存及政策影响，短期建议观望，中长期5-9正套可继续逢低建仓。

关键信息

1. 行情回顾

• 本周铁矿石价格走势与上周相似，再度冲高回落。
• 上半周因基差回归价格上涨，但周四和周五因政策监管影响价格回落。
• 周五夜盘价格高位回落近20点。

2. 供应分析

• 本周铁矿石发运、到港量快速恢复至正常水平。
• 澳巴发运恢复正常，供应端对价格扰动减弱。
• 周内全球发货量为3223.5万吨，环比增加601.9万吨。

3. 需求分析

• 周内日均铁水产量为235.3万吨，环比微降0.14万吨，同比增加12.8万吨。
• 四大材增产及钢厂利润修复背景下，需求仍偏强。
• 高炉开工率和产能利用率均保持稳定。

4. 库存情况

• 45港库存为11309万吨，环比增加82万吨，港口库存继续缓慢累积。
• 进口铁矿库存为9290.1万吨，库消比为32.34，日耗为287.28万吨。

5. 其他影响因素

• 美元汇率：美元继续贬值，导致铁矿石进口成本下降约25元/吨。
• 冬储意愿：终端及贸易商冬储意愿偏弱，淡季下游能否接住高价成本存在不确定性。

套利建议

• 反套策略：临近交割月，反套可继续持有。
• 正套策略：中长期5-9正套可继续逢低建仓。
• 短期操作：建议观望为主，1-5价差收窄难度较大。

数据来源

• Mysteel
• 新湖研究所
• 钢联数据
• 同花顺

风险提示

• 监管风险：价格监管持续发力，可能对市场造成进一步压制。
• 汇率风险：人民币汇率大幅升值，铁矿石进口成本下降。
• 需求风险：淡季下游接货能力存疑，可能影响价格走势。

报告发布单位

新湖期货股份有限公司

• 投资咨询业务许可证号：32090000
• 本报告仅供内部参考，未经授权不得复制、发布或修改。

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