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国债期货早报总结（2021.12.17）

核心内容概述

本报告为2021年12月17日的国债期货早报，主要分析了当日国债期货市场的基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓情况，并结合现券与期债市场数据，给出了对市场的整体判断。

主要观点

1. 基本面

   • 英国央行意外宣布将基准利率提升至0.25%，即加息15个基点，高于市场预期的0.1%不变。这一政策变化可能对全球金融市场产生一定影响，尤其对利率敏感的国债期货市场。

2. 资金面

   • 12月16日，央行公开市场进行100亿逆回购操作，表明短期内央行对市场流动性保持适度宽松的态度。

3. 基差

   • TS主力基差为0.0616，现券升水期货，偏多。
   • TF主力基差为0.1481，现券升水期货，偏多。
   • T主力基差为0.1364，现券升水期货，偏多。
     基差偏多表明现券相对于期货合约具有一定的溢价，可能对期货价格形成支撑。

4. 库存

   • TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体处于中性水平，未出现明显供需失衡。

5. 盘面

   • TS、TF、T主力合约均在20日线上方运行，且20日线呈上升趋势，显示短期市场偏多。

6. 主力持仓

   • TS、TF、T主力合约均呈现净多头持仓，但多头仓位有所减少，表明市场参与者对后市态度趋于谨慎。

7. 结论

   • 综合各项指标，报告建议投资者暂时观望，等待进一步的市场信号。

行情回顾

• T2203合约价格下跌0.14%，成交量和持仓量均有所下降。
• TF2203合约小幅下跌0.05%，持仓量减少。
• TS2203合约微跌0.01%，持仓量增加，显示市场对TS合约的兴趣有所回升。

市场分析

• 现券与期债市场
  从现券和期债的市场走势来看，整体处于中性偏多的状态，基差偏多且20日线向上，显示市场对未来的预期较为乐观。

• CTD券基差

  • T2203 CTD券基差显示为偏多趋势，表明现券相对于期货合约具有一定吸引力。
  • TF2203和TS2203的CTD券基差同样偏多，显示市场对这些合约的偏好。

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总体判断

当前国债期货市场在基本面、资金面、基差及技术指标上均显示偏多信号，但主力持仓多头减少，市场情绪有所谨慎。综合来看，投资者应保持观望态度，关注后续政策变化及市场动态。