20181106-光大证券-2018年11月第1周金融高频数据跟踪_美国中选增添市场变数_6页_900kb

美国中选增添市场变数总结

核心内容

本周金融市场的整体表现呈现出一定的波动性，受到政策变化、经济数据及国际事件的影响。主要关注点包括中国央行的流动性操作、信用债市场的融资情况、人民币汇率的走势以及美国中期选举对市场的影响。

主要观点

1. 中国央行流动性管理

• 本周央行暂停公开市场操作，实现资金净回笼4900亿。
• 虽然资金净回笼，但由于月末财政支出加大，市场流动性未受较大冲击，平稳过渡。
• 银行间债券质押式回购利率在10月31日小幅冲高后次日回落，货币市场利率整体平稳。

2. 信用债市场表现

• 本周信用债总发行量环比下降，但净融资额有所回升。
• 10年期国债收益率先跌后涨，受PMI数据不佳和中美贸易摩擦预期缓解的影响。
• 信用债收益率整体下行，债市情绪有所好转。
• 政策层面，政府出台多项支持民营企业融资的措施，包括设立民营企业债券融资支持工具，相关政策效果仍需观察。

3. 美元指数与人民币汇率

• 美元指数因ISM制造业指数不及预期而回调，但非农数据超预期后略有回升。
• 美债收益率在本周升幅较大，10年期美债收益率再次突破3.2%。
• 国内人民币汇率在上周连续贬值后，本周结束四连贬，人民币即期汇率收于6.8897。

关键信息

• 政策影响：政府出台支持民营企业融资的多项政策，如设立债券融资支持工具、召开民营企业座谈会等，政策效果仍需时间验证。
• 市场情绪：信用债市场情绪有所改善，收益率下行，但总发行量环比下降。
• 汇率波动：人民币汇率在上周持续贬值后，本周有所反弹，美元指数回调。
• 中期选举影响：美国中期选举临近，市场预期共和党可能赢得参议院但失去众议院，若意外赢得两院，美元、美股和美债收益率可能上涨，人民币面临贬值压力。

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