20151015-华泰证券-研究所晨报_CPI走弱_PPI持续低迷_强化宽松需求_17页_1mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

2015年10月15日的《综合产品研究/研究所晨报》涵盖了宏观经济、行业动态、公司点评、研究所活动及投资建议等多个方面，重点分析了CPI与PPI数据，指出我国面临通缩压力，强化了宽松政策预期。同时，对多个行业和公司进行了详细点评，提出了投资建议，并预告了部分公司业绩表现。此外，还安排了多项调研活动及沙龙交流，涉及多个细分领域，为投资者提供多维度的市场信息。

主要观点

宏观经济

• CPI走弱：9月CPI同比涨幅回落，食品价格环比涨幅缩窄是主因，其中鲜菜和猪肉价格下降显著。
• PPI持续低迷：9月PPI同比继续下滑，工业原料价格低迷拖累上游行业。
• 宽松预期加强：CPI与PPI数据进一步打开降息空间，强化市场宽松预期。

行业动态

• 新能源汽车销量上行：9月新能源汽车销量同比增长显著，国家对新能源汽车的扶持并未减弱，反而增强。
• 房地产基金：房地产基金是居民资产配置的重要方式，有助于解决存量物业的困局，成为金融创新的一部分。
• 节能环保产业：在“十三五”期间，环保产业将迎来发展机遇，尤其关注污泥处理和PPP模式下的海绵城市建设。
• 家电行业：线下卖场人气下降，线上销售增长明显，产品结构升级趋势显著，建议继续增持。

关键信息

市场数据

大宗原材料

国际市场指数

上调评级的公司/行业

公司点评

*ST华赛

• 放弃电子类业务，转向环境产业，进军海绵城市PPP市场。
• 清控人居已协助4个试点城市进入名单，拟投资355.11亿元。
• 估值预测：若拿到260亿PPP项目，2015-2017年EPS分别为0.02、0.68、1.51元。

中原特钢

• 前三季度亏损，但高洁净钢项目即将投产，预期2015-2017年实现盈利。
• 项目年产能30万吨，预计年营收25.5亿元，年净利1.57亿元。

南方泵业

• 三季度业绩超预期，公司通过收购金山环保，推进“制造业+制造服务业”战略。
• 未来半年实施第二期员工持股计划，规模不低于1亿元。

桂林旅游

• 高铁带动客流增长，前三季度扭亏为盈，净利润约3100万元。
• 控股股东为桂林市人民政府，建议关注省内资源整合及国企改革。

网宿科技

• 三季度业绩预告高增长，静待社区云落地，预计业绩持续增长。

研究所活动

联合调研

• 华泰建材：浦东建设、全筑股份、长海股份、建研集团、龙元建设
• 华泰机械：利君股份、日机密封、环能科技、四川九洲
• 华泰轻工：索菲亚（嘉善、北京两地调研）
• 华泰建材：南方水泥、华新水泥、世纪新峰水泥、亚东水泥、湖南南方水泥、株洲中材水泥

专题调研

• 纺织服装行业：健盛集团、百隆东方、奥康国际
• 建材行业：海螺水泥、天山水泥、南方水泥、华新水泥等

沙龙

• 珠江钢琴艺术教育战略发布会及沙龙交流：10月15日，地点在上海新国际博览中心。
• 华泰证券节能环保产业沙龙：10月15日，地点在北京金融客咖啡，邀请常秒教授及行业专家进行交流。

投资建议

推荐个股

• 新能源汽车：重点推荐江淮汽车、多氟多、信质电机、天齐锂业、新宙邦等“五朵金花”。
• 环保行业：南方泵业、*ST华赛、金山环保等。
• 家电行业：小天鹅、华帝股份、万和电气等。
• 券商行业：推荐光大、广发、招商、国君等大券商，以及东吴、国元、西南、长江等小而精券商。

风险提示

• 宏观经济风险：房地产市场复苏缓慢、经济周期波动。
• 政策风险：政策出台延迟、补贴退坡。
• 市场风险：价格波动、市场竞争加剧。
• 企业经营风险：新产品拓展不达预期、退市风险。

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证准确性及完整性。
• 报告观点及建议仅供参考，不构成投资建议。
• 报告所含信息可能被修改，投资者需自行关注更新。

评级说明

行业评级

• 增持：行业股票指数超越沪深300指数。
• 中性：行业股票指数基本与沪深300指数持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。

公司评级

• 买入：股价超越基准20%以上。
• 增持：股价超越基准5%-20%。
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
• 减持：股价弱于基准5%-20%。
• 卖出：股价弱于基准20%以上。