20130408-华宝证券-内存产能吃紧_半导体行业有望恢复增长_14页_758kb

电子行业周报与月报总结（2013年4月8日）

核心内容概述

2013年4月8日发布的电子行业周报与月报指出，随着全球智能型手机出货量持续增长，半导体行业正逐步走出低迷，内存、显示屏等关键元器件供应紧张，推动了电子产业链上下游企业的备货与调整。同时，消费电子市场呈现多元化发展趋势，包括平板电脑、智能手机及显示技术的快速演进。此外，LED照明市场在政策推动下加速普及，而部分企业如富士通则面临裁员压力。

主要观点

1. 半导体行业有望恢复增长

• 市场需求回升：受智能手机和平板电脑需求快速增长的推动，半导体行业在第二季度有望迎来营业收入增长。
• 库存周期：IHS iSuppli预测，半导体库存将在2013年上半年开始回升，特别是OEM客户和分销商库存将降至低点，为后续增长做准备。
• 晶圆代工与封测企业受益：台积电等晶圆代工厂正在扩充先进制程产能，建议关注半导体封测企业如长电科技、通富微电和华天科技。

2. 内存供应紧张影响手机出货

• eMCP供应紧张：三星由于自身手机需求激增，导致多芯片封装内存（eMCP）供应紧张，影响中国手机厂商出货。
• 中国厂商受影响较大：一线品牌如华为、中兴、酷派、联想受冲击较轻，而二三线厂商则面临更大压力。
• 三星供应链优势明显：三星具备完整的核心器件自给能力，其供应链厂商如劲胜股份、金龙机电值得关注。

3. 消费电子市场动态

• 平板电脑出货量激增：2013年全球平板电脑出货量预计达1.97亿台，同比增长69.8%。
• 智能手机市场增长：预计全年出货量达24亿部，增长9%。四核智能手机价格下探至千元市场，推动市场普及。
• WindowsPhone市场份额提升：3月市场份额首次超过黑莓，达到1.50%，成为增长最快的操作系统之一。
• 三星Note 3即将发布：计划于9月柏林电子展亮相，将采用5.9英寸AMOLED屏幕，搭载高通Snapdragon600芯片。

4. 显示器件市场变化

• 大尺寸液晶面板需求回升：3月全球大尺寸液晶面板出货量开始回升，尤其是电视和笔记本面板。
• AMOLED市场快速增长：2013年全球AMOLED面板营收预计增长69%，达到113亿美元，三星占据主导地位。
• 8.5代面板线建设：南京熊猫将十代线项目改为8.5代线，以降低投资风险，提高市场适应性。

5. LED市场进展

• 东莞LED路灯改造项目启动：1万余盏LED路灯改造即将完成，采用物联网技术实现智能化节能管理。
• 日本大学研发低电压OLED元件：山形大学推出可在1.97V电压下驱动的OLED元件，提升能效，推动OLED普及。

关键信息

• 行业评级：同步大市（B-），预计未来3个月行业指数相对中证800指数收益率在-5%至5%之间。
• 重点买入股票：
  • 电子行业：兆驰股份、金龙机电、中瑞思创
  • 其他行业：计算机（兆日科技、东软集团等）、通信（鹏博士、新海宜等）、文化传媒（光线传媒、百视通等）
• 市场动态：
  • 电子板块整体下跌3.79%，跑输大盘。
  • 金龙机电、兆驰股份等重点推荐股票下跌，但仍是买入推荐。
• 风险提示：
  • 半导体库存周期可能延长，需关注市场需求变化。
  • 三星等大厂的供应变动可能对产业链产生连锁影响。
  • 富士通裁员反映半导体行业竞争加剧，部分企业面临压力。

总结

2013年第一季度，电子行业在智能设备需求增长的推动下出现“淡季不淡”的现象，内存、显示屏等关键元器件供应紧张，对手机厂商造成一定影响。半导体行业库存周期逐渐改善，营业收入有望在第二季度回暖。同时，消费电子市场持续增长，平板电脑、四核智能手机等成为主要增长点。显示技术方面，AMOLED市场由三星主导，而LED照明市场则在政策支持下快速推进。整体来看，电子行业正逐步恢复增长态势，但需关注供应链波动及市场竞争带来的风险。