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沪铜周报总结 (10.8~10.11)

一、行情回顾
上周沪铜主力合约价格下跌，跌幅达22%。截至收盘，沪铜主力合约报77220元/吨。上周沪铜出现了回调。

二、基本面分析

• 宏观与地缘政治： 俄乌与巴以等地缘冲突持续，造成全球不确定性，对铜价形成扰动。欧美央行政策变动是另一关键宏观因素。欧洲央行启动降息周期，美联储降息50个基点，这些宽松预期在一定程度上支撑了铜价。国内也采取了降准降息等政策。但尽管政策宽松，国内股市情绪已有所回落。
• 国内消费： 进入秋季消费传统旺季，但下游的实际消费意愿并未明显增强，国内消费整体偏弱。
• 产业现状： 国内现货市场交易表现清淡，市场活动不活跃，交易模式仍以满足刚性需求为主。
• 库存结构：
  • LME铜库存量上一周有所下降。
  • 上期所注册仓单库存则增加了14865吨，总量达到156485吨。相对而言，交易所和保税区的库存维持在较高和相对较低的水平。

三、市场结构

• 价格与套保： 期货现货价格以及场内外价差关系。
• 持仓情况： CFTC非商业持仓报告显示，非商业净多单出现流出。
• 进口利润： 数据可能显示进口利润状况，但具体数值未直接给出。

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