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PTA&MEG 2021年4月20日早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA（精对苯二甲酸）与MEG（乙二醇）市场每日观点，内容涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等方面，为投资者提供市场分析与操作策略。

PTA 每日观点

基本面分析

• 装置检修计划较多，供应商集中公布合约减量供应，供需关系有所改善。
• PTA加工费中枢下移，下游聚酯产品利润维持高位。
• 恒力一套220万吨装置目前降负运行，计划于4月20日开始停车检修，预计检修2周左右。
• 英力士一套125万吨装置上周末跳车，恢复时间待跟踪。
• 逸盛600万吨装置已恢复正常。
• 四川能投一套100万吨PTA装置推迟重启，恢复时间待定。

技术面与市场分析

• 基差：现货价4570元/吨，09合约基差-170元/吨，盘面升水，偏空。
• 库存：PTA工厂库存3.5天，环比减少0.5天，偏多。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。

操作建议

• TA2109：回落做多，下破4600止损。

MEG 每日观点

基本面分析

• 随着盘面价格回落，各工艺路线现金流收窄，但后期供应释放压力仍然较大。
• 上周浙石化装置推迟乙二醇环节试车时间至5月中下旬，市场情绪有所提振。
• 乙二醇主港到货偏少，短期海外供应维持低位。
• 聚酯负荷坚挺，社会库存持续去化，国内产量释放有限，预计维持震荡走势。

技术面与市场分析

• 基差：现货价5110元/吨，09合约基差321元/吨，盘面贴水，偏多。
• 库存：华东地区合计库存55万吨，环比增加2.1万吨，偏空。
• 盘面走势：20日均线走平，收盘价收于20日均线之下，偏空。
• 主力持仓：主力净多，多增，偏多。

操作建议

• EG2109：在4700-5000元/吨区间操作。

市场数据变动

月间价差与基差分析

PTA 月间价差

• 5-9价差：图示显示价差走势。
• 9-1价差：图示显示价差走势。
• 基差：
  • 01基差：图示显示基差走势。
  • 05基差：图示显示基差走势。
  • 09基差：图示显示基差走势，整体窄幅震荡。

MEG 月间价差

• 5-9价差：图示显示价差走势。
• 9-1价差：图示显示价差走势。
• 基差：
  • 01基差：图示显示基差走势。
  • 05基差：图示显示基差走势。
  • 09基差：图示显示基差走势，盘面贴水。

库存分析

• PTA库存：处于历史中性偏高水平。
• MEG库存：处于历史低位。
• 图示显示PTA与MEG库存变化趋势。

涤纶库存

• 纤维端库存持续积累，图示显示库存变化趋势。

聚酯上游与下游开工情况

• PTA负荷：持续下滑，图示显示PTA负荷变化趋势。
• 聚酯下游开工：终端开工反弹至高位，图示显示聚酯下游开工变化趋势。

加工费与利润分析

• PTA加工费：处于偏低水平，图示显示加工费变化趋势。
• MEG利润：各工艺路线利润高位回落，图示显示MEG利润变化趋势。
• 涤纶利润：纤维端现金流有所回落，但仍处于高位，图示显示涤纶利润变化趋势。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播。
• 报告基于公开资料与实地调研，仅反映作者观点，不构成投资建议，不承担任何法律责任。

结语

本报告提供了PTA与MEG市场在2021年4月20日的全面分析，涵盖基本面、技术面及市场操作建议。投资者应结合自身情况审慎决策，注意风险控制。