20220115-国海证券-化工行业周报_万华一期光伏项目顺利并网发电_浙石化二期全面投产_55页_2mb

化工行业周报总结

核心内容

本周国海化工景气指数为164.04，环比上升3.79，综合考虑化工企业经营情况和景气程度，给予行业“推荐”评级。投资建议聚焦于具有扩张能力的标的、偏下游行业的标的以及新能源材料相关企业。

主要观点

1. 行业趋势

   • 化工行业整体呈现回暖趋势，尤其在龙头企业的带动下，盈利能力和增长潜力显著提升。
   • 碳中和与双碳目标推动行业技术创新，绿色低碳转型成为重点方向。
   • 轮胎行业进入底部反转阶段，利润逐步恢复，国际化和品牌化趋势明显。
   • 磷化工行业景气度持续，转型新能源材料进程加快，产业链一体化企业受益。
   • 煤化工项目因政策放松迎来转机，龙头企业的成长性凸显。
   • 民营炼化企业加速向下游延伸，化工新材料项目有望落地。

2. 重点企业动态

   • 万华化学：一期光伏项目并网发电，进入快速扩张期，技术驱动发展，积极布局新能源材料。
   • 玲珑轮胎：国内轮胎龙头，全球市场份额扩大，积极拓展海外市场，具备成本与品牌优势。
   • 赛轮轮胎：全球化布局加速，技术与研发能力提升，获得重要客户认可。
   • 森麒麟：乘用车胎领域新星，产品结构优化，海外市场拓展迅速，智能制造降低生产成本。
   • 荣盛石化：二期项目全面投产，提升产能与产品附加值，进一步增强市场竞争力。
   • 东方盛虹：全产业链布局，绿色新材料项目推进，盈利能力增强。
   • 新洋丰：与格林美签署合作协议，布局新能源材料产业链，提升企业竞争力。
   • 云图控股：非公开发行股票，用于新能源材料与复合肥联动项目，扩大产能。
   • 龙佰集团：钛白粉全球龙头，布局新能源材料，形成双核驱动模式。
   • 宝丰能源：煤化工龙头，持续扩大产能，产业链一体化显著，抗风险能力强。

3. 行业价格走势

   • 原油价格持续上涨，Brent和WTI期货价格分别上涨5.54%和6.75%。
   • 磷化工产品如磷酸一铵、磷酸二铵、复合肥等价格稳步回升。
   • 轮胎行业利润逐步恢复，部分企业宣布提价，涨幅在2%-16%之间。
   • 氨纶、PTA等产品价格波动，部分企业库存下降，市场供需关系改善。

关键信息

• 投资方向：重点推荐化工龙头、偏下游行业、新材料行业企业，如万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、新洋丰、云图控股、龙佰集团、宝丰能源等。
• 风险提示：宏观经济变化、油价波动、环保政策、企业业绩不达预期等。
• 行业分析：化工行业在技术创新、绿色转型、国际化布局等方面具备显著优势，龙头企业将受益于资源集中与市场扩张。

行业数据

• 原油价格：Brent和WTI期货价格分别上涨5.54%和6.75%。
• 轮胎行业：国内15家企业提价，涨幅多在2%-10%之间；国外9家企业提价，最高涨幅达16%。
• 磷化工：磷矿石价格从350元/吨上涨至627.5元/吨，增长79%；黄磷价格回调至3.1万元/吨，较2021年8月上涨30%。
• 煤化工：宝丰能源2021年净利润同比增长47.10%-55.75%，成本优势明显。

重点标的信息

总结

化工行业在2022年1月15日展现出积极态势，行业景气指数上升，龙头企业受益于政策支持和市场需求回升，推动行业向绿色低碳和新能源转型。重点企业如万华化学、玲珑轮胎、荣盛石化等在技术创新、产能扩张和市场拓展方面表现突出，为行业未来发展奠定基础。投资建议聚焦于具备成长性与竞争优势的企业，以期在行业复苏中获得超额收益。