20140613-东兴证券-房地产行业_专题报告-自贸区极具优势_机会指从东南来_11页_913kb

自贸区极具优势 机会指从东南来 - 房地产行业专题报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于海西自贸区对福建省房地产行业的影响，指出其在自贸区申报中具有明显优势，并对厦门国贸、建发股份和大名城三家公司提出投资建议。

主要观点

• 自贸区申报背景：厦门、平潭与福州三地联合申请设立海西自贸区，体现了区域合作与政策支持的意图。
• 地理优势：海西经济区位于我国东南沿海，东临台湾，北接长江三角洲，南邻珠江三角洲，是沿海经济带的重要组成部分，具有战略地位。
• 政策支持：海西自贸区受到历届政府重视，有明确的发展规划，且平潭综合实验区在投资准入政策上更为开放，负面清单条目减少近48%。
• 贸易基础良好：福建自2009年以来，进出口贸易和房地产业务快速增长，自贸区的设立将进一步推动与台湾地区的经贸合作。
• 房地产市场潜力：尽管短期受全国住宅市场景气下滑影响，但福建凭借其独特的地理位置和经济发展空间，房地产行业仍有较好发展机会。

关键信息

自贸区设立背景

• 厦门、平潭与福州三地联合申报海西自贸区。
• 海西经济区覆盖福建、浙江南部、广东北部及江西部分地区，形成对外开放、协调发展、全面繁荣的经济综合体。

自贸区优势

• 地理位置优越：连接台湾、长江三角洲和珠江三角洲，是促进两岸交流的重要平台。
• 政策支持力度大：平潭综合实验区实施全岛放开政策，负面清单条目比上海自贸区减少48%，外商投资由核准制改为备案制。
• 政府重视程度高：历年来受到中央和地方政府的重视，有明确的政策支持和规划。

区域经济与房地产表现

• 经济增速领先：福州和厦门经济增速高于全国平均水平，尤其厦门保持稳定增长。
• 房地产发展迅速：2013年福建房地产开发投资达3,702.97亿元，同比增长31.10%；商品房销售面积达4,676.16万平方米，销售金额达4,232.08亿元。
• 贸易带动房地产：良好的贸易基础有助于推动房地产市场发展。

投资建议

• 重点推荐公司：
  • 厦门国贸（600755）：具有广泛的贸易网络，对台业务优势显著，预计2014-2016年EPS分别为0.66元、0.75元、0.96元，PE分别为7.52、6.61、5.17，维持“推荐”评级。
  • 建发股份（600153）：双主业发展（供应链与房地产），业绩超预期，预计2014-2016年EPS分别为1.15元、1.36元、1.94元，PE分别为4.31、3.65、2.56，维持“强烈推荐”评级。
  • 大名城（600094）：以福州为核心，布局二三线城市，2013年业绩增长显著，预计2014-2016年EPS分别为0.38元、0.80元、1.08元，PE分别为13.05、6.20、4.59，维持“推荐”评级。

行业数据概览

投资评级体系

公司投资评级

• 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
• 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间。
• 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
• 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

行业投资评级

• 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
• 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
• 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师信息

• 郑闵钢：房地产与建筑工程行业资深研究员，东南大学土木工程系毕业，2007年加入东兴证券研究所，曾获多项分析师奖项。
• 张鹏：金融学硕士，从事房地产研究多年，2013年度房地产行业研究金牛奖第五名。
• 杨骞：北京大学城市与区域规划系硕士，2014年初加入东兴证券研究所，从事房地产与建筑工程行业研究。

免责声明

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