20140613-华创证券-军工_信息周报-掌握关键技术_军工责无旁贷_15页_913kb

国防军工行业周报总结（5月31日-6月6日）

核心内容

国防军工行业近期表现强劲，近一个月指数上涨3.9%，同期沪深300指数仅上涨0.1%，跑赢指数。行业整体估值为50.75倍，低于2007年以来的平均值63.60倍，显示出一定的投资价值。分析师马军维持对国防军工行业的长期看好，认为其未来发展潜力大，尤其在高端制造业方面。

主要观点

1. 关键技术自主化
   习近平在院士大会上强调，要掌握关键技术，推动科技创新，尤其是机器人、3D打印、人工智能等技术的发展，将对全球制造业格局产生深远影响。中国将成为全球最大的机器人市场，这些技术的发展对军工高端制造具有重要利好。

2. 中日海空摩擦
   日方军机在东海防空识别区对中方军机进行近距跟踪，引发安全问题。中方指出日方做法具有明显的挑衅性质，强调日方长期对中方舰机进行跟踪和干扰是问题的根源。中方保留采取进一步措施的权利。

3. 中俄外空条约新草案
   中国与俄罗斯共同提交“外空条约”新草案，旨在防止外空军备竞赛和外空武器化，制衡美国“太空战”政策，维护外空和平利用和安全互信。

关键信息

• 行业表现：国防军工行业近一个月涨幅3.9%，跑赢沪深300指数3.8%；近一周涨幅4.9%，跑赢沪深300指数2.6%。
• 推荐主线：本周继续推荐“航空+北斗+安全”三条主线。
• 重点推荐公司：
  • 海格通信：具有通信、导航、雷达、频谱监测、模拟方针全产业链的国防无线电龙头供应商。
  • 中国卫星：卫星制造和应用龙头，大卫星资产整合预期平台，北斗等卫星应用产业的主要受益者。
  • 中航电子：公司业绩稳定，研究所资产整合预期平台。
  • 航空动力：航空发动机主要型号进展顺利，重大专项即将推出。
  • 中航机电：航空机电主业增长明确，具备安全边际。

推荐公司及评级

估值水平

• 国防军工行业PE (TTM)：50.75倍，低于历史平均值63.60倍。
• 国防军工相对估值 (PE/沪深300PE)：6.05倍，高于历史平均值3.95倍。

行业要闻

1. 6月9日：习近平在院士大会上强调掌握关键技术的重要性，推动科技强国建设。
2. 6月12日：国防部回应日方军机近距挑衅，指出其行为具有挑衅性质，中方保持专业、规范操作。
3. 6月10日：中俄共同提交“外空条约”新草案，旨在防止外空武器化和军备竞赛。

分析师介绍

• 马军：华创证券行业部副总经理，曾任职于工业和信息化部电信研究院，专注于通信产业政策研究。
• 王东：华创证券军工行业分析师，北京航空航天大学工学硕士，熟悉航天军工项目全流程。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

免责声明

本报告仅供华创证券有限责任公司客户使用，所有信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资需谨慎。