20220713-西南期货-早间评论_15页_390kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份由西南期货研究所发布的早间评论，涵盖多个商品期货品种的市场分析与操作建议，内容主要围绕宏观政策、市场供需、价格走势以及投资策略展开。评论日期为2022年7月13日，整体基调偏向偏空，部分品种建议逢低布局或区间操作。

主要观点与关键信息

宏观面

资金面：央行开展30亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量，资金面均衡。
政策面：发改委发布《“十四五”新型城镇化实施方案》，提出放宽落户限制、稳定房价等措施，表明宏观政策对经济增长的支撑仍需观察。
债市预期：国内货币政策稳健，利率有望随着经济数据修复回升，收益率曲线可能回归平坦。

贵金属

价格走势：沪金微涨，沪银下跌，美元指数上涨，美债收益率上行，市场交易衰退逻辑。
市场分析：美联储维持紧缩路径，通胀未缓解前贵金属承压震荡，中长期或因经济衰退预期而获得支撑。
策略：短线观望，中线可考虑做空。

螺纹钢 & 热卷

价格走势：期货大幅下跌，现货价格稳中偏弱。
市场分析：库存压力大，高温多雨影响需求，短期震荡偏弱，中期有望筑底回升。
策略：等待低位做多机会。

铁矿石

价格走势：继续下跌，港口现货报价760元/吨。
市场分析：钢厂减产压力加大，铁矿石需求萎缩，估值偏高，存在高估嫌疑。
策略：关注中线做空机会。

焦煤 & 焦炭

价格走势：双焦期货主力合约下跌。
市场分析：供需矛盾持续，库存偏高，炼焦产能利用率下降，期货技术面走弱。
策略：轻仓做空。

天然橡胶

价格走势：主力合约夜盘下跌超2%。
市场分析：国内与东南亚产区需求疲软，库存小幅去化，市场情绪悲观。
策略：短线多单离场观望。

PVC

价格走势：主力合约下跌超3%，创新低。
市场分析：供需偏弱，社会库存继续累库，企业库存去化有限。
策略：偏弱对待，建议空单持有。

PP & LLDPE

价格走势：聚烯烃期货大幅下跌。
市场分析：供应端恢复有限，需求端缓慢回升，库存趋势由跌转涨。
策略：空单持有。

铜

价格走势：期货价格大幅回调，现货升水。
市场分析：美联储加息预期压制铜价，国内消费淡季，库存小幅下降。
策略：建议维持观望，待反弹后酌情入场。

铝

价格走势：期货价格震荡下跌。
市场分析：国内供应端增量预期有限，海外冶炼厂减产支撑铝价。
策略：建议维持观望。

锌

价格走势：现货升水，期货价格偏弱。
市场分析：锌精矿供应偏紧，国内消费回暖，但宏观情绪偏空。
策略：谨慎试多，控制好风险。

铅

价格走势：期货价格震荡。
市场分析：铅价缺乏突破动力，市场情绪偏弱。
策略：建议区间操作。

豆粕

价格走势：期货价格下跌，现货稳定。
市场分析：全球供应偏强，国内需求疲软，库存处于中等略偏低水平。
策略：建议豆粕空单底仓持有，轻仓加空。

油脂

价格走势：豆油、棕榈油、菜油均下跌。
市场分析：美豆油与原油同步下跌，国内库存变化不大，市场情绪偏空。
策略：建议油脂考虑轻仓抛空。

棉花 & 棉纱

价格走势：外盘跌停，国内期货价格震荡。
市场分析：全球棉花产量下调，国内库存高位，收储政策未达预期，市场信心不足。
策略：建议多单止损后观望。

白糖

价格走势：期货价格小幅回落。
市场分析：巴西产量下降，国内现货相对坚挺，短期跟随外盘波动。
策略：建议回调后做多。

苹果

价格走势：期货价格创本轮新低。
市场分析：全国苹果减产幅度约12.98%，夏季水果冲击库存，消费淡季。
策略：短期观望，中期等待做多机会。

生猪

价格走势：期货价格小幅上涨。
市场分析：北方猪价止跌回涨，南方市场趋稳，消费支撑有限。
策略：建议回调短多，注意资金管理。

鸡蛋

价格走势：期货价格下跌。
市场分析：供应继续增加，但蛋鸡存栏处于低位，消费淡季中或触底反弹。
策略：建议2301合约逢低做多。

玉米

价格走势：期货价格震荡下跌。
市场分析：北方港口集港量少，南方库存高位，需求不足。
策略：建议逢低买入，注意止损。

总体市场情绪

整体来看，市场情绪偏空，多数商品期货价格承压下跌，受宏观政策预期弱化、经济衰退担忧、需求疲软等因素影响。部分品种如铜、铝、锌虽存在基本面改善的迹象，但宏观悲观情绪仍主导市场走势，投资者应谨慎操作，注意风险控制。

投资策略汇总

品种	策略建议
贵金属	短线观望，中线做空
螺纹钢	等待低位做多机会
铁矿石	关注中线做空机会
焦煤 & 焦炭	轻仓做空
天然橡胶	短线多单离场观望
PVC	偏弱对待，空单持有
PP & LLDPE	空单持有
铜	维持观望
铝	维持观望
锌	谨慎试多
铅	区间操作
豆粕	空单底仓持有
油脂	轻仓抛空
棉花 & 棉纱	多单止损后观望
白糖	调整后做多
苹果	短期观望，中期做多
生猪	调整后短多
鸡蛋	2301合约逢低做多
玉米	逢低买入