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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告分析了沪镍与不锈钢的市场情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及策略建议等多个方面。整体来看，镍与不锈钢市场呈现多空博弈的态势，短期内受政策与季节性因素影响较大，中长期则受益于新能源车发展带来的需求增长。

主要观点

镍市场

1. 中长期供需偏紧：全球原生镍供应仍显不足，新能源车的快速发展持续推动下游需求。
2. 短期影响因素：
   • 国内双控政策导致钢铁产量下降，不锈钢需求受到压制。
   • 镍矿进入雨季，供应减少，流通货源紧张。
   • 下游询价压价，市场情绪偏弱。
3. 镍铁供应偏紧：
   • 国内镍铁产量下降，印尼等国家的回流不及预期。
   • 镍铁成本高企，价格坚挺，导致其与电解镍的升贴水扩大。
   • 镍铁逐渐进入电解镍的可替代区域，电解镍更具经济性。
4. 不锈钢产量与库存：
   • 不锈钢产量下降，部分企业开始复产，但尚未恢复至前期水平。
   • 总库存本周有所下降，但300系库存回升，显示结构性变化。
   • 电解镍供应相对充足，主要依赖进口，进口成本价为143251。
5. 市场走势：
   • 沪镍12合约基差为1580，偏多。
   • LME库存减少1782吨，上期所仓单减少201吨，整体偏多。
   • 收盘价低于20日均线，盘面走势中性。
   • 主力持仓净多，但多头有所减仓。

不锈钢市场

1. 产量与库存：
   • 受双控政策影响，不锈钢产量持续下降，10月排产继续下滑。
   • 300系库存反弹，供需格局不稳定。
   • 现货价格维持高位运行，期货主力价格接近成本线。
2. 市场策略：
   • 建议以观望为主，少量日内试多，快进快出。

关键信息

价格数据

库存数据

镍矿与镍铁价格

进口成本价

• 11月4日LME价格测算，进口成本价为143251。
• 1月1日起进口关税下降至1%。

策略建议

镍策略

• 操作建议：沪镍12合约建议观望或日内抄底少量试多。
• 止损点：若价格下破14万，则应及时出局。
• 关注点：中间品增加情况，以及市场供需变化。

不锈钢策略

• 操作建议：以观望为主，少量日内试多，快进快出。
• 关注点：产量恢复情况、库存变化及成本支撑力度。

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