【彭博Bloomberg】2023年展望：全球ESG报告_44页_4mb

全球ESG 2023年展望总结

核心内容

2023年全球ESG市场将面临多重挑战与机遇。尽管ESG ETF市场情绪疲软，但欧洲市场仍展现出韧性，有望持续吸引资金流入。同时，全球范围内的ESG监管力度加强，尤其在欧洲和亚洲，推动企业提高ESG信息披露和透明度。然而，美国市场因政治阻力和监管不确定性而表现较为迟滞。ESG评分与企业业绩表现之间存在相关性，但亚太地区仍需在环境和社会表现上提升。此外，维权活动和反ESG提案的数量增加，反映出ESG议题在政治和商业层面的争议。碳排放和碳定价的议题也持续升温，尤其是在欧盟的碳边境调整机制（CBAM）影响下，美国和中国出口企业面临更大压力。

主要观点

• ESG ETF市场情绪：全球ESG ETF市场情绪持续低迷，但欧洲市场因符合SFDR第9条和MiFID II可持续性修正案而保持积极。市场情绪与资金流入呈现强相关，若情绪修复，资金流入或逐步恢复。
• ESG业绩表现：ESG基金整体回报不佳，尤其在能源板块配置不足的情况下。美国ESG基金对价值因子的远离可能影响其表现，但低波动率可能在市场动荡中提供优势。
• ESG监管趋势：欧洲将加强ESG信息披露，推动更透明和可比的报告框架。美国监管进展缓慢，可能受到政治阻力影响，且气候信息披露规则可能被削弱。
• ESG评分与表现：ESG评分高的企业通常具有更高的回报率和净利润增长，但亚太地区企业在环境和社会评分方面表现落后，需加强治理和披露。
• 维权活动：2023年股东决议数量可能增加，ESG支持者与反ESG活动人士的提案数量均上升。资管公司试图通过增加投票权透明度来应对争议。
• 碳排放与碳定价：全球碳排放增长可能因经济放缓和贸易减少而减缓。欧盟碳价可能因去全球化趋势而上涨，对出口行业产生重大影响。
• 碳补偿：碳补偿市场仍缺乏透明度，但需求预计增长，价格可能上升至每吨50至100美元。

关键信息

ESG ETF市场情绪

• 全球ESG ETF市场情绪持续低迷，但欧洲市场相对稳健。
• 符合SFDR第9条的基金可能获得更多资金流入。
• 市场情绪评分与资金流入呈现强相关，情绪转正后资金流入有望修复。

ESG业绩表现

• 美国ESG基金表现不佳，主要因能源板块配置不足和对价值因子的远离。
• 亚太ESG基金在环境和社会评分上落后，需提升治理水平。
• ESG评分高的企业通常具有更高的回报和利润增长，但尚未形成直接因果关系。

ESG监管趋势

• 欧盟将加强非财务信息披露，提高ESG透明度和可比性。
• 美国气候信息披露规则可能因法律挑战而推迟，且不包含范围三排放。
• 中国正考虑与国际可持续发展准则理事会(ISSB)接轨，提高ESG信息披露标准。

ESG评分与治理

• 欧洲、中东及非洲企业在环境评分方面领先，美国在社会评分方面表现突出。
• 亚太地区董事会女性参与度较低，需提高独立性和多元化。
• 亚太企业在高管薪酬与ESG关联性方面表现不佳，仅有少数公司设定相关奖金。

维权活动

• 2023年美国股东提案数量可能创新高，涉及环境和社会议题。
• 反ESG提案可能减少ESG相关决议数量，但监管将加强对重复提案的审查。
• 资管公司如先锋领航和贝莱德正推动投票权透明化，以缓解批评。

碳排放与碳价格

• 全球碳排放增长可能因经济和贸易放缓而减缓。
• 欧盟碳价可能因去全球化趋势而翻番，达到每吨145美元。
• 碳补偿市场缺乏透明度，但需求预计增长，价格可能上升。

碳边境调整机制（CBAM）

• 欧盟CBAM将影响美国和中国出口的钢铁、铝、化肥等产品。
• 中国和俄罗斯的钢铁和铝出口可能因碳价上涨而受冲击。
• 欧盟CBAM覆盖范围可能扩大，涵盖更多行业。

为过渡提供资金

• ESG债券发行可能受宏观经济放缓影响，供应可能疲软。
• 绿色债券仍具吸引力，但绿色溢价并不普遍。
• 能源成本上升可能影响ESG投资优先级，国家和企业可能更关注国家安全和金融流动性。

总结

2023年，全球ESG市场将面临挑战与机遇并存的局面。欧洲市场在监管和投资者需求方面表现稳健，而美国则因政治和监管不确定性而发展缓慢。ESG评分与企业表现存在相关性，但亚太地区仍需在环境和社会表现上提升。维权活动增加，推动ESG议题的政治化，但资管公司正通过提高投票权透明度来应对。碳排放和碳价格议题持续升温，欧盟碳价可能上涨，影响出口行业。碳补偿市场虽有需求增长，但透明度和结构化仍是主要问题。全球ESG债券发行可能受宏观经济影响，但绿色债券仍具吸引力。