计算机行业：财报总结，业绩初现企稳苗头，趋势仍待验证-20190506-兴业证券-14页_747kb

报告摘要

本报告分析了2018年及2019年第一季度计算机行业的财务表现，并对2019年上半年的业绩预测进行了评估，同时提示了潜在的风险因素。

营收增长：2018年计算机行业实现营业收入7204亿元，同比增长19.40%，增速中位数为14.56%，相比2017年微降2.68个百分点。
净利润增长：2018年计算机行业实现归母净利润405亿元，同比增长4.75%，增速中位数为9.08%，相比2017年下降7.24个百分点。扣非净利润为296亿元，同比增长12.29%，增速中位数为7.93%，相比2017年下降5.24个百分点。
现金流改善：2018年计算机行业经营性现金流净额达到380.63亿元，同比增长212.2%。经营性现金流净额占净利润的85.89%，相比2017年增加了56.21个百分点。

营收增长：2019年第一季度计算机行业实现营业收入1749.11亿元，同比增长12.95%，增速中位数为16.78%，与2018年第一季度基本持平。
归母净利润增长：2019年第一季度归母净利润为86.15亿元，同比增长47.59%，增速中位数为12.4%，相比2018年第一季度微降2.23个百分点。
扣非净利润增长：2019年第一季度扣非净利润为39.86亿元，同比下降1.75%，增速中位数为9.13%，相比2018年第一季度微降3.65个百分点。

营收分布：2018年营收增速在60%以上的公司有11家，占比5.5%；在15%~40%的公司最多，有73家，占比36.7%；营收下滑的公司有48家，占比24.1%。
净利润分布：2018年归母净利润增速在60%以上的公司有30家，占比15.1%；归母净利润下滑的公司有80家，占比40.2%。
扣非净利润分布：2018年扣非净利润增速在60%以上的公司有34家，占比23.6%；扣非净利润下滑的公司有88家，占比61.1%。
2019年Q1营收分布：增速为100%以上的公司有16家，占比7.27%；增速在15%~40%的公司最多，有70家，占比31.82%；营收下滑的公司有58家，占比26.36%。
2019年Q1归母净利润分布：增速为100%以上的公司有42家，占比19.09%；归母净利润下滑的公司最多，有76家，占比34.55%。
2019年Q1扣非净利润分布：增速为100%以上的公司有46家，占比20.91%；扣非净利润下滑的公司有89家，占比40.45%。