20210416-财信证券-电子行业_一季度业绩预告逐渐发布_重点关注细分景气领域_11页_1mb

报告摘要

电子行业在2021年4月16日发布月度报告，整体保持“领先大市”评级，行业表现优于沪深300指数。报告指出，半导体行业景气度持续高位，消费电子行业估值相对便宜，苹果产业链受益于缺货影响较小，同时2021年智能手机出货量有望在低基数下实现较高增长。

半导体需求强劲：疫情持续推动芯片需求增长，尤其在通信、IT基础建设、个人云端运算、游戏与医疗电子装备等领域。台积电表示，产能短缺将持续至2022年，成熟制程短缺将延长至2023年。公司资本支出预计达到300亿美元，较此前预测增长。
消费电子行业复苏：受5G普及和苹果产品带动，消费电子行业呈现高景气度。苹果产业链相关企业如信维通信、立讯精密值得关注。同时，国产替代和5G应用将带来新机遇。
行业细分领域表现突出：包括滤光片龙头水晶光电、三代半导体三安光电、被动元件顺络电子、充电器安克创新、MiniLED洲明科技等细分领域企业。
市场表现亮眼：申万电子板块自2020年1月1日至2021年4月15日涨幅达28.66%，跑赢沪深300指数7.85个百分点。半导体板块涨幅最大，达56.33%。
北上资金动向：北上资金对部分电子行业龙头如欧普照明、大族激光、顺络电子等持股比例较高，部分企业持仓比例有所增加，部分则略有下降。

申万电子板块涨幅：2020年1月1日至2021年4月15日为28.66%，跑赢沪深300指数。
细分板块涨幅：
- 半导体：56.33%
- 光学光电子：19.60%
- 元件：25.00%
- 电子制造：21.93%
- 其他电子：28.15%
手机市场表现：
- 2021年3月我国手机总出货量同比增长65.9%，达3609.4万部。
- 5G手机出货量占比达76.2%，为2749.8万部。
- 手机销售持续火爆，行业呈高景气度状态。
半导体行业数据：
- 费城半导体指数4月15日为3271.33点，环比增长7.89%，同比增长98.51%。
- 台湾半导体指数为422.27点，环比增长3.27%，同比增长117.43%。
- 北美半导体设备出货额2021年2月为31.35亿美元，同比增长32.00%。
- 全球半导体销售额2021年2月为395.9亿美元，同比增长14.70%。
- 液晶电视面板价格：65寸254美元/片，27寸84.90美元/片。
- 2021年2月液晶电视面板出货量为2070万片。

华为6G计划：华为计划于2030年推出6G网络，速度将比5G快50倍，预计峰值速度达1000Gbps，延迟小于100us。
台积电产能短缺：台积电表示半导体需求依旧强劲，产能短缺将至2022年，成熟制程短缺将延长至2023年。公司资本支出调升至300亿美元，主要用于先进制程和封装技术。
台积电Q1业绩：Q1净利润为1397亿元新台币，先进制程营收占比达49%。

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上