行业比较·景气跟踪：工业金属价格普遍上升，2月房价同比涨幅加快-20190401-财通证券-21页_3mb

行业比较·景气跟踪总结（2019年04月01日）

核心内容概览

本报告分析了2019年2月及3月部分行业景气度变化，涵盖上游材料、中游材料与制造业、下游消费品、TMT类等主要行业。整体来看，部分上游行业价格回落，中游部分材料价格波动，下游消费品中新能源汽车表现较好，而社会消费数据同比放缓。TMT类行业部分指标有所回升，但整体仍面临压力。

主要观点

上游材料

• 煤炭：动力煤价格明显回落，六大发电集团煤炭库存小幅回升，显示需求有所缓解。
• 有色金属：工业金属（铜、铝、锌、铅）期货价格小幅上升，稀有金属（钴、锰）价格持续下跌。
• 石油化工：国际油价小幅上升，天然气期货价格小幅下跌。

中游材料与制造业

• 基础化工：化学纤维品价格有所下降，维生素A价格持续下滑，尿素价格持续上升。
• 电力：六大发电集团日均耗煤量小幅回升，显示电力需求有所恢复。
• 钢铁：螺纹钢价格小幅回落，钢材库存明显回落，全国高炉开工率小幅上升。
• 建材：华东、西南、中南地区水泥价格持续下跌，西北地区水泥价格回升。
• 工程机械：2月挖掘机、装载机销量同比大幅增长，重卡销量明显下滑。
• 交通运输：BDI指数有所回落，铁路客运量同比增速回升，货运量同比下降。

房地产

• 房价：2月一、三线城市房价同比涨幅小幅加快，但环比增幅明显收窄。
• 销售与施工：2月新开工、施工面积同比增长，竣工与销售面积同比下滑。

下游消费品

• 白酒：五粮液价格平稳，12月白酒产量同比小幅回升。
• 家电：空调、家用洗衣机产量同比增速回升，电冰箱产量同比小幅回落。
• 汽车：2月汽车销量同比加速下跌，但新能源汽车销量同比明显增加。
• 农林渔牧：猪肉价格平稳，鸡肉价格微幅下跌。
• 商贸零售&餐饮旅游：2月社会消费数据同比增速下降。

TMT类

• 传媒：上周观影情绪有所回升，但票房收入持续下降。
• 电子：DXI指数小幅回升，显示电子行业景气度有所改善。
• 全球电子产品：笔记本电脑出货量增长，平板电脑与智能手机出货量下降。

关键信息汇总

上游材料

• 煤炭：
  • 秦皇岛动力煤（Q5500）价格3月29日为523元/吨，较上周明显回落。
  • 大同动力煤（Q6000）价格3月22日为475元/吨，小幅回落。
  • 古交焦煤价格3月22日为940元/吨，小幅上升。
  • 2018年12月原煤产量同比上升2.1%，2019年1月原煤产量累计同比下降1.5%。
  • 六大发电集团煤炭库存可用天数3月29日为23.6天，较3月22日小幅回升。
• 有色金属：
  • LME铜、铝、锌、铅期货价格均小幅上升。
  • 长江有色市场钴价格跌至27万元/吨，电解锰价格持续下跌。
• 石油化工：
  • 布伦特原油期货结算价为68.39美元/桶，WTI原油为60.14美元/桶，油价小幅上升。
  • NYMEX天然气期货价格为2.67美元/百万英热单位，价格小幅下跌。

中游材料与制造业

• 基础化工：
  • 涤纶原材料对二甲苯、乙二醇、聚酯价格均有所下降。
  • 维生素A价格持续下滑，维生素B1、维E价格平稳。
  • 尿素价格持续上升，纯碱价格回升。
• 电力：
  • 六大发电集团日均耗煤量3月29日为67.28万吨，较上周小幅回升。
• 钢铁：
  • 螺纹钢期货结算价3732元/吨，较上周小幅回落。
  • 主要钢材品种库存为1603万吨，库存量明显回落。
  • 全国高炉开工率为63.64%，唐山钢厂开工率显著上升。
• 建材：
  • 华东、西南、中南地区水泥价格持续下跌，西北地区水泥价格回升。
  • 2018年12月水泥产量同比上升4.3%。
• 工程机械：
  • 2月挖掘机销量18,745台，同比增长68.68%；装载机销量5,772台，同比增长11.67%。
  • 2月重卡销量同比下降42.15%。
• 交通运输：
  • BDI指数回落，2月铁路货运量同比下降2.2%，铁路客运量同比增加11.6%。
  • 全国主要港口货物吞吐量累计同比上升5.2%，集装箱吞吐量累计同比增长4.8%。
  • 民航客运量同比上升10.7%，正班客座率回升至83.2%。
  • 物流景气指数1月小幅下滑。

房地产

• 房价：
  • 2月70个大中城市新建住宅价格指数同比上涨11.1%，环比上涨0.5%。
  • 一线、二线、三线城市房价同比涨幅分别为4.1%、12%、11.1%，环比涨幅分别为0.3%、0.7%、0.4%。
• 销售与施工：
  • 2月新开工、施工面积同比增长，竣工、销售面积同比下滑。

下游消费品

• 白酒：
  • 五粮液价格平稳，12月白酒产量同比小幅回升0.5%。
• 家电：
  • 12月空调、家用洗衣机产量同比增速回升，电冰箱产量同比小幅回落。
• 汽车：
  • 2月汽车销量同比下跌13.77%，新能源汽车销量同比明显增加54%。
• 农林渔牧：
  • 猪肉价格平稳，鸡肉价格微幅下跌。
• 商贸零售&餐饮旅游：
  • 2月社会消费品零售总额商品零售同比增长8.2%，较上月回落0.78%。
  • 餐饮收入同比增长9.7%，增速回升0.23个百分点。

TMT类

• 传媒：
  • 上周观影人数2713万人，较上周上升；电影票房收入为8.77亿元，较前周下降。
• 电子：
  • DXI指数小幅回升，显示电子行业景气度有所改善。
  • 2019年2月北美半导体设备制造商出货额同比下降22.88%，日本出货额同比下降11.61%。
• 全球电子产品：
  • 2018年二季度笔记本电脑出货量同比增长1.7%，平板电脑出货量同比下降13.5%，智能手机出货量同比下降1.8%。

行业评级

• 行业评级：
  • 增持：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

公司评级

• 买入：个股相对大盘涨幅预计在15%以上。
• 增持：个股相对大盘涨幅预计在5%与15%之间。
• 中性：个股相对大盘涨幅预计在-5%与5%之间。
• 减持：个股相对大盘涨幅预计在-5%与-15%之间。
• 卖出：个股相对大盘涨幅预计低于-15%。

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