20230525-格林期货-黑色期货早报_3页_177kb

黑色期货早报分析

一、品种数据概览

焦炭

• 现货：山西中硫煤1390000（盘面1330000），蒙煤1715000（盘面1414200），期货主力合约13075-180。
• 基差：山西煤基差225180，蒙煤基差1067180，合约价差 jm2401-jm2309-295-25。
• 观点：终端需求进入淡季，焦炭价格连续八轮下调，总降幅超700元/吨，部分企业亏损，供应收缩。供需博弈加剧，盘面跌破前期低点，预计短期偏弱震荡。
• 建议：观望或短线操作。

焦煤

• 现货：国内炼焦煤生产正常，甘其毛都口岸通行量下降，供应略紧。
• 期货：主力合约6825-245，基差青岛pb粉-主力合约1084-432，合约价差 i2401-i2309-470-20。
• 观点：供应趋紧支撑焦煤，但钢厂虽复产，终端需求仍淡。大跌后回吐，预期短期震荡偏弱。
• 建议：观望或短线操作。

铁矿石

• 现货：青岛港pb粉报价7470-210，折合盘面7909-747。
• 期货：主力合约6825-245，合约价差 i2401-i2309-470-20。
• 观点：连铁跌破700点，新加坡掉期现历史新低。钢价影响矿价，钢厂长短流程复产待观，库存压力缓解。
• 建议：偏空策略参与。

螺纹钢

• 现货：上海螺纹3560-1000，热卷37700-700。
• 期货：主力螺纹34660-1220，热卷35510-1000；合约价差 rb2401-rb2310-510110, hc2401-hc2310-66070。
• 业绩：螺纹长流程利润-340(-712)，短流程-2900(-1000)；盘面利润热卷2593(-368)，螺纹2943(-588)。
• 观点：黑色普遍下跌，电炉亏损加深，需求成交冷清，复产和雨季累库可能加剧供应压力。
• 建议：偏空参与。

硅锰 & 焦比

• 硅铁75B：价格7132000，折合7402000。
• 锰硅：北方价格67454-323。
• 期货主力合约：锰硅北方67000-1600。
• 比值（煤焦比、螺矿比、卷螺差）略超出标准格式，关键数据点显示差异。

二、关键风险提示

• 需求淡季：成品材消费旺季结束，终端需求下滑为核心因素。
• 亏损停产：电炉、短流程钢厂亏损加剧引发复产/减产政策观察。
• 库存周期：钢厂库存创新低，进口矿库存上升，港口澳洲/巴西库存创新。

三、总览与建议方向

市场呈现明显下行压力，黑色板块受终端需求淡季、限产、原料成本支撑松动三重影响，价格普遍走弱。建议投资者谨慎观望为主，偏空头部合约仍可构造仓位，注意跟踪钢厂复产节奏及政策预期变动。