20240130-国盛证券-汽车_特斯拉新品预期落地_把握供应链布局机会_9页_718kb

特斯拉2023年财报及业务发展总结

核心事件

特斯拉发布2023年财报，全年营收9677亿美元，同比增长19%，净利润1500亿美元，同比增长19%。全年销量达1809万辆，同比增长38%，创下历史新高。

关键业务进展

汽车业务

• 全球销量1809万辆，同比增长38%
• 2023年Q4季度销量485万辆，创历史新高
• 2023年汽车销售收入7851亿美元，同比增长17%
• 全球产能接近200万辆，计划2025年开启新一轮产能扩张

智能驾驶

• FSDV12端到端AI系统于2023年12月开始向北美员工和客户推送
• 使用神经网络替代33万行代码，实现从摄像头输入到控制指令的直接输出
• 截至2023年底，FSDBeta累计运行里程超过7亿英里

机器人业务

• 2023年12月发布第二代人形机器人
• 与第一代相比，行走速度提升30%，重量减轻10kg
• 预计2025年开始实现交付

技术与产品

价格策略

• 2023年单车销售均价43万美元，同比下降15%
• 核心业务毛利率降幅低于售价降幅

利润表现

• 2023年单车净利润达83万美元，同比下降13%
• 汽车变现毛利率171%，同比降幅91个百分点

投资建议

建议关注以下产业链标的：

1. 车端供应商：拓普集团、新泉股份、爱柯迪、双环传动、三花智控、模塑科技、多利科技、岱美股份、旭升集团
2. 机器人产业链：拓普集团、三花智控、贝斯特、北特科技、斯菱股份、恒立液压
3. 新工厂潜在供应商：无锡振华、威唐工业

风险提示

1. 新车型/新工厂/新项目落地不及预期
2. 特斯拉销量不及预期
3. FSD技术及机器人技术变更风险
4. 行业竞争加剧风险