20170116-东兴证券-农林牧渔行业2017年1月第2周周报：节前供需企稳，关注政策催化_23页_1mb

农林牧渔行业2017年1月第2周周报总结

核心内容

本报告为东兴证券研究所发布的农林牧渔行业周度报告，分析了2017年1月9日至1月13日期间行业整体及子行业表现，对生猪、家禽、水产、农作物等市场进行了详细数据跟踪，并提出了投资策略及重点推荐标的。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 农林牧渔（申万）行业上周下跌4.33%，跑输沪深300约3.5个百分点，跑输整体大盘约3.01个百分点，位于申万28个行业第26位。
• 农林牧渔子行业中，粮油加工跌幅最小，为2.0%；农业综合跌幅最大，为6.0%。
• 本周涨幅前五的公司包括：印纪传媒（+8.7%）、福建金森（+7.9%）、新中基（+6.3%）、正虹科技（+4.7%）、百洋股份（+1.8%）。
• 本周跌幅前五的公司包括：益生股份（-19.1%）、圣农发展（-13.3%）、永安林业（-12.8%）、*ST中鲁（-12.7%）、南宁糖业（-12.1%）。

2. 农产品数据跟踪

• 生猪市场：生猪价格下跌0.44%，仔猪价格上涨0.92%，猪肉价格上涨0.84%。猪粮比价为10.15，较上周下跌1.6%。预计节前猪价震荡，不会出现大幅涨跌。
• 家禽市场：毛鸡价格下跌，鸡苗价格回升至1元以上，但后期仍受鸡价影响低位运行。引种断档导致禽链价格上涨逻辑不变，白羽肉鸡景气后期将逐步兑现。
• 水产市场：草鱼、对虾、鲍鱼、海参等价格波动不大，部分品种价格下跌。
• 农作物市场：大豆、豆粕、糖等国内外价格上升，玉米、小麦价格波动较小，棉花价格下行压力大。

3. 行业要闻

• 农业部发布《全国奶业发展规划（2016-2020年）》和《农业资源与生态环境保护工程规划（2016-2020年）》，强调政策推动和供给侧改革，提升农业绿色化发展水平。
• 各重点区域及工程被明确，如东北黑土区、南方耕地污染区等，推动资源节约与生态保护。

4. 投资策略及重点推荐

• 投资主线分为两类：政策推动和供给侧改革标的，以及种业和农化标的。
• 重点推荐标的包括：京蓝科技、雏鹰农牧、荃银高科、禾丰牧业、金河生物。
• 上周投资组合：京蓝科技（20%）、雏鹰农牧（20%）、荃银高科（20%）、禾丰牧业（20%）、金河生物（20%），组合收益率-3.95%，跑赢行业指数0.38%。
• 本周投资组合与上周一致，权重相同。

关键信息

行业表现

• 行业整体：农林牧渔行业整体下跌4.33%，表现落后于沪深300及大盘。
• 子行业表现：粮油加工跌幅最小，农业综合跌幅最大。
• 个股表现：部分公司如印纪传媒、福建金森涨幅显著，而益生股份、圣农发展等跌幅较大。

市场分析

• 生猪市场：猪价回调，供需趋于平衡，预计节前价格震荡。
• 家禽市场：毛鸡供应增加，价格下跌，鸡苗价格回升，但后期仍受鸡价影响。
• 水产市场：部分品种价格波动较小，整体市场稳定。
• 农作物市场：大豆、豆粕、糖价格上涨，玉米、棉花价格承压。

投资建议

• 重点推荐公司：京蓝科技、雏鹰农牧、荃银高科、禾丰牧业、金河生物。
• 投资组合：上周和本周投资组合一致，权重均为20%。
• 风险提示：政策不达预期可能对行业产生影响。

行业重点公司盈利预测与评级

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：公司股价相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：公司股价相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：公司股价相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：公司股价相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业指数相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：行业指数相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：行业指数相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

风险提示

• 政策不达预期可能对行业产生影响。

总结

本报告指出，2017年1月第2周农林牧渔行业整体表现不佳，但部分子行业及个股表现亮眼。投资策略以政策推动和供给侧改革为主，同时关注种业和农化标的。重点推荐京蓝科技、雏鹰农牧、荃银高科、禾丰牧业、金河生物等公司，认为其在政策及行业趋势中具备投资价值。