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晨会报告总结（20220803）

核心内容

本次晨会报告主要围绕国家政策动向、行业动态、市场表现及投资策略展开，涵盖宏观经济、房地产市场、重点公司公告及全球大宗商品走势等内容。

主要观点

1. 国家政策动向

• 国家发改委强调推动稳增长政策效应加快释放，发挥投资关键作用，加快政策性开发性金融工具资金投放，以形成实物工作量。
• 促进重点领域消费恢复，提升能源供应保障能力，保持产业链供应链安全稳定。
• 防控政策仍偏严，影响经济内生修复动能，经济增速目标预期下调至4.3%附近。

2. 房地产市场动态

• 全国13个城市已取消或放松二手房指导价政策，政策松绑效应开始显现。
• 广州、苏州、杭州、成都等城市二手房成交量同比明显上涨，其中成都创近10年新高。
• 政策松绑向市场传递了激活二手房流动性的信号，有助于修复市场预期和置业信心。
• 预计未来一段时间内，二手房市场仍将保持强劲复苏势头，核心城市或先于新房转暖。

3. 重点公司公告

• 中国国航：拟定增募资不超过150亿元，以支持公司发展。

4. 市场表现

• 昨日A股指数：整体下跌，上证指数、沪深300、深证成指、中小综指跌幅均超过2%，恒生指数及恒生中国企业指数跌幅也较大，但恒生沪深港通AH股小幅上涨。
• 昨日A股行业：国防军工、农林牧渔、食品饮料、银行、石油石化等行业均出现下跌，其中农林牧渔跌幅最大。
• 全球大宗商品市场：纽约原油、纽约期金、伦敦期铜、伦敦期铝、波罗的海干散货等商品价格均下跌，其中波罗的海干散货跌幅最大。

关键信息

5. 国都策略视点

• 经济恢复动能预期下修：经济增速目标下调，企业盈利增速难以乐观，压制指数上行空间。
• 流动性充裕支持科技赛道：货币政策保持合理充裕，外部美元加息节奏趋缓，科技成长板块有望继续受益。
• 经济恢复力度偏弱：尽管5、6月消费、工业增速有所反弹，但进入7月后，经济恢复动能转弱，部分行业开工率仍偏低。
• 工业企业盈利修复：6月工业企业利润同比转正，中下游制造加工业利润改善明显，但整体利润回升斜率与幅度较为缓慢。

投资评级说明

6. 行业投资评级

• 推荐：行业基本面向好，未来6个月内，行业指数跑赢综合指数。
• 中性：行业基本面稳定，未来6个月内，行业指数跟随综合指数。
• 回避：行业基本面向淡，未来6个月内，行业指数跑输综合指数。

7. 公司投资评级

• 强烈推荐：预计未来6个月内，股价涨幅在15%以上。
• 推荐：预计未来6个月内，股价涨幅在5-15%之间。
• 中性：预计未来6个月内，股价变动幅度介于±5%之间。
• 回避：预计未来6个月内，股价跌幅在5%以上。

风险提示

• 美国经济步入衰退
• 国内疫情反复持久
• 国内通胀显著上升
• 海外市场大幅震荡

资料来源

• wind
• 国都证券

联系方式

• 研究员：王双
  电话：010-84183312
  Email: wangshuang@guodu.com
  执业证书编号：S0940510120012

• 联系人：郝卓凡
  电话：010-84183386
  Email: haozhuofan@guodu.com