20171006-天风证券-_天风环保公用_行业周报_环保_破局供给侧改革_看好四季度环保股表现_17页_1mb

公用事业行业周报总结 - 2017年10月01日

核心内容概述

本报告主要分析了2017年10月1日发布的公用事业行业周报，重点探讨了环保和公用事业行业在供给侧改革背景下的发展趋势，以及相关投资标的的推荐逻辑。报告指出，生态文明建设已成为国家发展的核心战略之一，环保行业在供给侧改革中扮演着重要技术手段的角色，同时预计四季度和明年上半年环保板块将迎来政策和估值切换带来的发展机遇。

主要观点

1. 生态文明建设与供给侧改革

• 生态文明建设高度提升：十八大以来，生态文明建设被赋予前所未有的高度，环境监管体系重构，中央环保督察制度常态化。
• 环保作为供给侧改革手段：环保成为淘汰落后产能、推动产业升级的重要技术手段，尤其在钢铁、煤炭、化工等高耗能高污染行业。

2. 环保需求释放与盈利复苏

• 环保需求释放路径：关停后治理与存量产能追加环保投资。
• 盈利复苏带动环保需求：随着供给侧改革的推进，工业环保需求将显著增加，推动环保产业进入快速发展阶段。

3. 四季度与明年上半年展望

• 政策支持：四季度和明年上半年有望迎来一系列政策落地，为环保板块提供良好外部环境。
• 估值切换：环保板块前三季度表现不佳，优质公司存在估值切换需求，板块估值有望提升。

关键信息

推荐标的

• 环保行业：

  • 上海洗霸（9月金股）
  • 京蓝科技
  • 清新环境
  • 聚光科技
  • 神雾环保

• 公用事业行业：

  • 蓝焰控股（9月金股）
  • 大元泵业
  • 涪陵电力
  • 长青集团
  • 国投电力

行业表现

• 上周环保指数上涨 0.53%，公用事业指数下跌 0.29%。
• 环保涨幅前五股票：雪浪环境、万邦达、龙马环卫、凯迪生态、博天环境。
• 公用事业跌幅前五股票：祥龙电业、长源电力、深南电A、重庆燃气、光正集团。

政策动态

• 环保部发布多项标准：加强重点排污单位监管，推进土壤污染防治。
• 国家发改委完善清洁供暖价格政策：推动北方地区清洁供暖，促进煤改电和煤改气。
• 国家发改委推进电力需求侧管理：强化电力体制改革，促进可再生能源消纳和智能用电。

上市公司动态

• 多家环保公司获得项目核准或中标，如长青集团、清新环境、神雾环保等。
• 一些公司完成工商变更、签署合作协议、发布债券公告等。

投资标的推荐逻辑

环保行业

• 神雾环保：拥有独家技术方案，推动低品质褐煤利用，业绩增长预期强烈。
• 清新环境：专注于工业环保第三方运营，业绩增长来自投资运营项目和非电市场拓展。
• 天壕环境：收购赛诺水务，膜技术应用广泛，未来在山西煤层气市场有较大发展空间。
• 天翔环境：油田环保领域龙头，受益于油价上涨，具备较强的国际并购整合能力。

公用事业行业

• 蓝焰控股：重组后成为A股唯一煤层气标的，未来有望获取更多煤层气资源。
• 涪陵电力：国家电网配网节能业务唯一平台，市场空间大，回报率高。
• 国投电力：首批国企改革试点单位，优化电源结构，盈利稳定。
• 长青集团：生物质集中供热和发电项目充足，长期价值被低估。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 利率持续上行

图表信息

• 行业走势图显示环保板块表现优于大盘，公用事业板块相对落后。
• 各行业涨跌幅显示环保板块整体上涨，公用事业板块整体下跌。

结论

本报告强调了环保行业在供给侧改革中的重要性，预测四季度和明年上半年板块表现将显著改善。同时，推荐了多个环保和公用事业投资标的，认为这些公司具备良好的增长潜力和投资价值。