基础化工行业月报：化工产业链上涨态势持续，关注纯碱、丙烯酸和染料板块-20210312-中原证券-13页_1mb

化工产业链上涨态势持续，关注纯碱、丙烯酸和染料板块

核心内容概述

2021年2月，中信基础化工行业指数上涨4.05%，在30个中信一级行业中排名第10位，整体表现优于上证综指和沪深300指数。近一年来，该行业累计上涨47.90%，排名上升至第5位。市场整体呈现上涨趋势，其中锦纶、聚氨酯和纯碱子行业涨幅领先，而碳纤维、锂电化学品和改性塑料行业表现较差。2月份化工品整体上涨，274个产品上涨，26个产品下跌。

主要观点

1. 市场回顾

• 行业表现：2021年2月基础化工行业指数上涨4.05%，跑赢上证综指3.30个百分点，跑赢沪深300指数4.33个百分点。
• 近一年表现：基础化工指数上涨47.90%，跑赢上证综指26.07个百分点，跑赢沪深300指数12.46个百分点。
• 子行业表现：
  • 涨幅居前：锦纶（29.23%）、聚氨酯（17.19%）、纯碱（16.78%）。
  • 跌幅居前：碳纤维（-18.95%）、锂电化学品（-13.77%）、改性塑料（-7.62%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：金牛化工（+86.11%）、金瑞矿业（+68.74%）、沧州大化（+63.97%）、华昌化工（+60.53%）、亚钾国际（+47.15%）。
  • 跌幅前五：天奈科技（-20.98%）、恩捷股份（-19.67%）、金博股份（-18.95%）、德方纳米（-18.40%）、光威复材（-17.97%）。

2. 产品价格跟踪

• 原油价格上涨：WTI原油上涨17.82%，布伦特原油上涨18.34%。
• 化工产品涨跌情况：
  • 涨幅前五：BDO（+111.81%）、四氢呋喃（+94.72%）、PBT（+82.98%）、异丁醛（+82.14%）、正丁醛（+79.9%）。
  • 跌幅前五：液化天然气（-31.28%）、动力煤（-30.61%）、兰炭（-29.17%）、氩气（-23.9%）、双氧水（-23.38%）。
• 整体趋势：上涨品种比例提升，下跌品种比例下降，化纤及农药产业链表现较好。

3. 行业投资建议

• 投资评级：维持行业“同步大市”的投资评级。
• 3月投资策略：建议关注纯碱、丙烯酸和染料板块。
• 行业前景：随着国内复工复产，化工行业景气度持续回升，营收和盈利能力提升。未来环保和安全监管趋严，龙头企业因一体化、低成本和高质优势有望扩大市场份额。

4. 行业要闻回顾

• 能源转型影响：全球碳中和计划推动油气行业投资方向变化，未来投资将更倾向于短期项目。
• PPI上涨情况：2021年2月PPI同比上涨1.7%，环比上涨0.8%。化学原料和制品制造业价格同比上涨4.0%。
• 政策导向：我国将制定2030年前碳排放达峰行动方案，推动能源结构优化，发展新能源。
• 全球油气市场：预计2021年全球油气市场复合年增长率25.5%，亚太地区为最大市场。

关键信息

• 2021年2月基础化工行业整体表现良好，上涨品种数量增加。
• 纯碱、丙烯酸和染料板块是当前值得关注的投资方向。
• 原油价格持续上涨，带动化工产业链整体上行。
• 环保与安全监管趋严，龙头企业将受益。
• 2030年前碳排放达峰政策推动能源结构调整。
• 全球油气市场受能源转型影响，投资流向发生变化。

风险提示

• 原材料价格大幅下跌
• 宏观经济大幅下行