20230317-中财期货-鸡蛋投资策略周报_需求持续恢复_偏强运行_7页_1mb

鸡蛋市场周报总结（2023年03月17日）

核心内容概述

本报告分析了2023年3月初鸡蛋市场的供需状况及未来走势。当前鸡蛋市场处于需求持续恢复、价格偏强运行的阶段。从基本面来看，蛋鸡存栏量维持在历史同期偏低水平，老鸡占比高，而清明节前备货需求的增加将推动下游采购量上升，进一步促进终端市场需求的恢复。

主要观点

• 供应端：蛋鸡存栏量偏低，老鸡占比高，新开产蛋鸡数量偏紧，对现货价格形成支撑。
• 需求端：清明节前备货需求拉动，下游采购量有望提升，终端市场逐步恢复。
• 价格走势：鸡蛋产地均价上涨至4.70元/斤，主力05合约价格周涨0.23%，期货盘面贴水现货，但整体偏强运行。
• 成本支撑：饲料成本略有下调，但养殖利润维持在盈亏附近，成本上升可能对价格形成底部支撑。
• 操作建议：建议谨慎持有鸡蛋05合约的多单，关注市场变化。

关键信息

本周行情简述

• 鸡蛋产区均价：3月10日为4.60元/斤，3月17日上涨至4.70元/斤。
• 鸡蛋销区均价：3月10日为4.82元/斤，3月17日上涨至4.95元/斤。
• 蛋鸡养殖利润：3月10日为7.85元/羽，3月17日上涨至10.80元/羽。
• 鸡蛋05合约收盘价：4447点，周涨0.23%。
• 2305合约技术面：周K线收小阴线，处于5周均线之上，MACD红柱收扩，显示多空博弈加剧。

供应与需求分析

• 供应：蛋鸡存栏量偏低，老鸡占比高，新开产蛋鸡数量偏紧，导致供应偏紧。
• 需求：市场需求平稳，但清明节前备货需求增加，销区走货加快，终端市场逐步恢复。
• 库存情况：生产环节库存1.22天，环比下降0.08天；流通环节库存0.96天，环比下降0.06天。

行业数据

• 在产蛋鸡存栏量：2023年2月底为11.85亿羽，环比增长0.68%，同比增长2.78%。
• 淘汰鸡价格：3月17日为5.95元/斤，环比上涨0.05元/斤。
• 蛋鸡配合料均价：3月10日为3.50元/公斤，3月17日上涨至3.55元/公斤。
• 鸡蛋2305合约与现货价差：基差变弱，期货贴水现货。

风险提示

• 饲料价格回落：可能对成本端造成压力。
• 鸡苗价格：需关注其对补栏积极性的验证，影响未来供应。

后期展望

预计3月下旬，清明节前备货需求将推动下游采购量提升，终端市场需求进一步恢复，现货价格或偏强运行。同时，饲料成本的上升可能为价格提供支撑。建议投资者谨慎持有鸡蛋05合约的多单，密切关注鸡苗价格及饲料原料价格波动带来的边际风险。

图表概览

• 图3：鸡蛋期价结构
• 图4：蛋鸡苗价格（元/吨）
• 图5：蛋鸡配合料均价
• 图6：养殖利润
• 图7：鸡蛋产地（山东）价格
• 图8：鸡蛋主力合约基差
• 图9：淘汰鸡价格
• 图10：在产蛋鸡存栏
• 图11：蛋鸡存栏与鸡蛋价格比
• 图12：鸡蛋季节性规律

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