20171218-信达证券-通信行业周报_物联网产业进程再加速_运营商切入人工智能市场_12页_714kb

通信行业周报总结

核心内容

本报告为信达证券发布的通信行业周报，内容涵盖上周行情回顾、行业观点、重点公司推荐、行业要闻及风险提示等多个部分。主要聚焦于物联网、5G、云计算、SDN/NFV等热点领域，并分析了运营商在人工智能市场的布局。

主要观点

• 行业表现：上周通信（申万）指数上涨0.02%，涨幅低于沪深300指数（下跌0.56%）和创业板指数（下跌0.46%），整体表现偏弱。
• 板块分化：光器件板块涨幅最大（+4.37%），而运营商板块跌幅最显著（-5.19%），基站射频与天线板块也出现较大跌幅（-3.56%）。
• NB-IoT发展：中国电信已建成全球首个全覆盖NB-IoT商用网络，同时启动eMTC规模外场试验，计划2018年正式商用。中兴通讯发布了第三代物联网平台ThingxCloud兴云，并在白俄罗斯建设NB-IoT商用网络。NB-IoT技术将在亚欧市场率先成熟，国内经验有望输出至“一带一路”国家。
• 人工智能平台：中国移动发布自主研发的人工智能平台“九天”，目标聚焦平台层环节，建议关注其合作伙伴和关联企业。
• 投资主线：2017年下半年可重点关注三类投资机会：1）5G建设带来的宽带网络需求；2）物联网快速发展的前夜；3）专网通信与轨交建设带来的长期需求。

关键信息

本周行业观点

• NB-IoT与eMTC：NB-IoT作为低功耗广域（LPWA）网络技术的代表，已在全球范围内部署，尤其在中国市场表现突出。eMTC则在欧美市场更具优势，运营商将根据市场情况逐步推进。
• 人工智能平台：中国移动的“九天”平台涵盖基础服务、核心能力、产品应用三个层面，将推动运营商在人工智能领域的布局，未来可能形成生态合作模式。

重点关注公司

1. 高新兴（300098）

   • 聚焦物联网与公共安全，布局电子车牌市场，已与中兴智联、中兴物联合作，构建“云+端”生态体系。
   • 参与多个城市电子车牌试点，具备标准制定话语权，有望受益于电子车牌标准统一后的推广。

2. 海能达（002583）

   • 全球领先的专网通信设备商，产品覆盖TETRA、PDT、DMR、专网LTE等标准。
   • 布局海外市场，全球销售网络覆盖120多个国家和地区，未来有望复制华为成长路径。

3. 星网锐捷（002396）

   • 企业级网络设备业务为主，子公司锐捷网络在WLAN市场增速领先。
   • 子公司升腾资讯在瘦客户机、智能POS领域占据领先地位；德明通讯在车联网领域占据美国二手车市场定位系统60%以上份额；星网视易在KTV市场占有率连续9年第一。

行业要闻

5G

• 中国联通组织对可平滑升级至5G的设备进行技术测试。
• 日本软银与华为完成5G承载实验室测试。
• 华为与爱尔兰三一学院建立研究伙伴关系。
• 爱立信为Verizon提供5G设备与服务。
• 中国移动计划2018年启动ONAP试点，2020年前完善商用环境。
• 中国信息通信研究院预计2019年Q1将发布5G芯片，终端将在下半年陆续上市。
• ETSI Zero-Touch小组发布白皮书，推动5G网络自动化。

物联网

• IDC预测2018年全球物联网支出将增长14.6%，制造业、运输业和公用事业是最积极的投资领域。
• 中国电信建成全球首个NB-IoT商用网络，计划2018年商用eMTC。
• 中兴通讯发布第三代物联网平台ThingxCloud兴云，布局多领域能力。

云计算

• 阿里云发布云骨干网，支持混合云和全球网络部署。

SDN/NFV

• 中国移动提出转控分离vBRAS架构，融合CT与IT优势。

运营商

• 中国电信在菲律宾投资，需与当地公司合作。
• 中国移动公布光缆分纤箱及软跳纤产品集采结果。
• 中国移动推出MVNO服务CMLink，服务海外用户。
• 中国联通发布CMN扩容工程招标。

风险提示

• 技术发展不及预期：物联网、5G等技术落地速度可能影响行业发展。
• 行业增速不及预期：市场需求增长可能低于预期。
• 估值回落风险：通信行业整体估值可能持续下滑。
• 商誉减值风险：企业并购带来的商誉可能面临减值压力。

公司重要公告

• 平治信息：25,962,000股解除限售，13,478,800股可上市流通。
• 太辰光：股东计划减持部分股份。
• 新海宜：拟出售参股公司股权。
• 天喻信息：获得政府专项资金支持。
• 东方通信：挂牌出让控股子公司股权。
• 恒信东方：参与设立新公司，持股10%。
• 初灵信息：签署IMS接入设备集采合同。
• 中富通：中标多个运营商项目，金额合计约26,731万元。
• 高鸿股份：参与设立产权交易信息化平台。
• 中通国脉：收购上海共创，支付对价41,360万元。
• 凯乐科技：转让子公司股权。

研究团队简介

• 边铁城：行业分析师，从事计算机、电子元器件行业研究。
• 蔡靖、袁海宇、王佐玉：研究助理，分别从事计算机、电子行业研究。

分析师声明

报告观点为分析师独立、客观研究结果，不受薪酬影响。

免责声明

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