20180625-中泰证券-金工事件驱动周报_主营产品涨价及冷门股效应_8页_954kb

中泰金工事件驱动周报总结

核心内容概述

本报告由中泰证券金工团队发布，聚焦两大事件驱动策略：“主营产品涨价题材”与“关注度视角下的冷门股效应”。通过对市场表现、策略逻辑及本期提示的分析，为投资者提供潜在的投资机会与风险提示。

主要观点与关键信息

一、市场表现回顾

• 上周市场表现：

  • 中证800等权指数下跌 5.70%，Wind全A指数下跌 4.97%，沪深300下跌 3.85%，创业板下跌 6.00%，中小板指下跌 4.67%。
  • 市场整体下跌，成长股等中小市值股票跌幅较大。

• 策略表现：

  • “主营产品涨价题材”策略模拟组合收益率为 -6.99%，超额收益率 -1.29%。
  • “关注度下的冷门股效应”策略模拟组合收益率为 -5.31%，超额收益率 0.39%。

策略介绍与本期提示

1. 主营产品涨价题材

策略主要逻辑

• 基于个股基本面与股价之间的预期差，筛选主营产品价格明显上涨但股价未充分反应的标的。
• 操作流程包括：
  • 建立主营产品与上市公司的映射关系。
  • 跟踪主营产品价格变化，整理至本地数据库。
  • 对比产品价格涨幅与股价涨幅，识别预期差较大的股票。

本期提示

• 本周无新调入品种，可重点关注 维D3 对应的 花园生物，其上周超额收益率为 4.5%。

策略历史表现

• 自2017年10月27日起跟踪，截至2018年6月22日，模拟组合收益率为 -12.2%，同期中证800等权指数下跌 21.3%，超额收益率 11.7%。

2. 关注度视角下的冷门股效应

策略主要逻辑

• 基于行为金融学理论，分析市场对信息的反应差异，识别关注度拐点。

• 从以下三个维度刻画“关注度”：

  • 卖方研报：关注未被覆盖但近期开始被覆盖的股票。
  • 基金重仓股：关注长期低配后被增持的个股。
  • 换手率：关注长期低换手后突然放大的股票。

• 三类关注度指标整合为“市场全关注度”，以提高筛选的全面性与稳定性。

往期表现回顾

• 策略自2007年起表现统计如下（基准为中证800等权指数）：
  • 2007年：策略净值增长 8419.86%，相对指数涨幅 194.87%，月胜率 60%，最大回撤 -13.56%。
  • 2015年：策略净值增长 236.58%，相对指数涨幅 33.55%，月胜率 92%，最大回撤 -14.93%。
  • 2018年初至今：策略收益率 -14.07%，相对指数跌幅 -15.33%，超额收益 1.26%。

本期提示

• 本周仅综合卖方研报与换手率信号进行提示，未使用基金重仓信号（因季报更新）。
• 新调入个股及其表现如下：

风险提示

• 驱动事件与股价走势之间的关系可能不稳定，筛选结果仅供参考。
• 事件驱动策略涉及的股票仅作提示，不构成投资建议。

投资评级说明

• 行业评级标准与股票评级一致，以沪深300指数为A股市场基准。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。
• 报告基于公开资料及实地调研，结论独立、客观，不构成投资建议。
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