深度报告-20210121-首创证券-医药生物行业_后疫情时代_重磅疫苗品种批签大幅增长_25页_2mb

后疫情时代疫苗行业深度报告总结

核心内容

本报告分析了后疫情时代我国疫苗行业的发展情况，重点探讨了流感、肺炎、脑膜炎、HPV、水痘、狂犬病及手足口病等疫苗的市场格局、批签发情况及未来发展趋势，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

• 流感疫苗：四价流感病毒裂解疫苗成为市场主流，批签发量大幅增长，华兰生物市占率领先。
• 肺炎疫苗：13价肺炎结合疫苗和23价肺炎多糖疫苗批签量创历史新高，国内企业逐步占据市场主导地位。
• 脑膜炎疫苗：多联、多价流脑疫苗研发加快，AC群流脑多糖疫苗仍为主流，ACYW135群流脑多糖疫苗批签增长迅速。
• HPV疫苗：默沙东占据4/9价HPV疫苗市场，国内企业也在积极研发，预计2023年后将陆续上市。
• 水痘疫苗：市场格局稳定，百克生物、国药上海所和长春祈健占据主要市场份额。
• 狂犬病疫苗：以Vero细胞为主，成犬生物占据主要市场份额，人二倍体细胞疫苗因安全性高而逐步崛起。
• 手足口病疫苗：EV-71型灭活疫苗大幅降低死亡率，市场呈现三足鼎立格局。
• Hib疫苗及多联苗：作为消费升级代表，市场增长迅速，智飞生物、康泰生物、赛诺菲等企业表现突出。

关键信息

流感病毒疫苗

• 2020年全口径批签发量约5765万剂，同比增长87.3%。
• 四价流感疫苗批签发量3358万剂，同比增长245.8%，占比达58.2%。
• 华兰生物市占率约40.2%，主要以四价流感疫苗为主。
• 市场格局呈现明显的季节性特点，接种高峰在流行季前。

肺炎疫苗

• 2020年全口径批签发量约2717万剂，同比增长91.0%。
• 13价肺炎结合疫苗批签发量1078万剂，同比增长126.7%。
• 23价肺炎多糖疫苗批签发量1639万剂，同比增长73%。
• 国内企业沃森生物、国药成都所、民海生物等占据主要市场。

脑膜炎疫苗

• 2020年全口径批签发量约6517万剂，同比增长显著。
• AC群流脑多糖疫苗批签量4017万剂，占比63.2%。
• ACYW135群流脑多糖疫苗批签量1091万剂，同比增长234.2%，市占率升至第二。
• 康希诺、沃森生物、智飞生物等企业正在研发多联多价流脑疫苗。

HPV疫苗

• 2020年全口径批签发量约1519万剂，货值超过133亿元。
• 默沙东4/9价HPV疫苗占据主导，国内企业如沃森生物、万泰生物等也在推进研发。
• 2价HPV疫苗批签发量315万剂，同比增长56.7%。

水痘减毒疫苗

• 2020年批签发量2639万剂，同比增长26%。
• 市场格局稳定，百克生物、国药上海所和长春祈健占据主要市场份额。
• 剂型以二类疫苗为主，接种程序为两针。

狂犬病疫苗

• 2020年全口径批签发量约7600万剂，同比增长29.2%。
• Vero细胞疫苗为主要品种，成犬生物市占率47.2%。
• 人二倍体细胞疫苗因安全性高而逐步被市场接受。

手足口病疫苗（EV-71型）

• 2020年批签发量1552万剂，同比下降17.6%。
• 医科院昆明所、北京科兴、国药武汉所为三大生产商。
• EV-71疫苗有效降低重症及死亡率，是手足口病防控的重要手段。

Hib疫苗及多联苗

• 2020年全口径批签发量约2211万剂，其中Hib疫苗占比50.4%。
• AC-Hib三联苗、百白破-Hib四联苗、百白破-脊灰-Hib五联苗等多联疫苗市场增长显著。
• 智飞生物、康泰生物、赛诺菲等企业是主要生产商。

重点公司分析

• 智飞生物：自研疫苗批签大幅增长，代理4/9价HPV疫苗贡献主要营收，全年批签发量2815.5万剂，同比增长30%。
• 沃森生物：主力肺炎疫苗批签大幅放量，全年批签发量3143万剂。
• 康泰生物：23价肺炎多糖疫苗批签大幅增长，全年批签发量371万剂，同比增长316%。
• 康华生物：三代狂犬病疫苗产能释放，全年批签发量356万剂，同比增长86.4%。
• 华兰生物：四价流感疫苗批签发量2062万剂，同比增长146%，占公司流感疫苗总批签量89%。

风险提示

• 估值回调风险
• 生产质量风险
• 销售不及预期风险
• 市场竞争加剧风险

图表目录

• 图1：2019-2020年流感病毒疫苗生产批签月度分布
• 图2：2020年流感病毒疫苗品种批签发格局
• 图3：2020年流感病毒疫苗全口径市场格局
• 图4：2020年流感病毒裂解疫苗（3价）市场格局
• 图5：2020年四价流感病毒裂解疫苗市场格局
• 图6：2020年肺炎疫苗全口径批签发格局及增速
• 图7：2020年13价肺炎球菌结合疫苗市场格局
• 图8：2020年23价肺炎球菌多糖疫苗市场格局
• 图9：全球流脑血清型地域分布差异
• 图10：2020年我国流脑疫苗全口径批签品种格局
• 图11：2020年我国AC群流脑多糖疫苗（MPSV2）市场格局
• 图12：2020年我国A群C群流脑多糖结合疫苗（MCV2）市场格局
• 图13：2020年我国ACYW135群流脑多糖疫苗（MPSV4）市场格局
• 图14：2017-2020年我国各品种HPV疫苗批签发一览
• 图15：2020年我国水痘减毒疫苗市场格局
• 图16：2020年我国狂犬病疫苗品种格局
• 图17：2020年我国狂犬病疫苗市场格局
• 图18：2010-2020年我国手足口病发病及死亡人数一览
• 图19：2016-2020年我国EV-71疫苗批签发统计
• 图20：2020年我国EV-71疫苗市场格局
• 图21：2020年我国Hib疫苗及联苗批签品种格局
• 图22：2020年我国Hib结合疫苗市场格局

表格目录

• 表1：2020年有批签发记录的流感病毒疫苗品种及生产厂家
• 表2：近年来我国批准上市肺炎疫苗品种及基本资料
• 表3：国内外在研临床进度靠前肺炎疫苗品种及企业
• 表4：我国上市及在研流脑疫苗品种横向比较
• 表5：国内上市及在研HPV疫苗一览及主要信息
• 表6：我国上市4种人用狂犬病疫苗品种横向比较
• 表7：我国上市Hib疫苗及联苗横向比较
• 表8：智飞生物主要疫苗品种批签分析及营收前瞻