20240331-中邮证券-中国东航-600115.SH-民航需求复苏_公司营收回升_全年明显减亏_9页_444kb

中国东航公司点评报告2024年3月31日发布，针对交通运输行业。
报告覆盖公司基本情况，包括股票代码600115、最新收盘价364元、高负债率854%等。
关键发现：

• 2023年民航需求复苏，导致营业收入大幅增长1456%至11374亿元，亏损减幅显著达2919亿元。
• 运量指标ASK和RPK分别增长154.6%和197.4%，客座率回升至74.4%且同比提升10.7百分点。
• 成本受业务量恢复推升，增长508%，但单位成本有所下降，且多数费用率同比下降。
• 盈利预测展望：2024-2026年收入预期分别为1504亿元、1590亿元和1640亿元，同比分别增长32.2%、5.7%至3.1%；净利润预计扭亏至盈利，同比增长97.2%至22.8%。
• 投资建议维持“买入”评级，基于行业复苏预判和潜在增长。
• 主要风险包括宏观经济下滑、民航需求复苏不及预期、油价高位、汇率贬值和安全事故。

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